A libra esterlina enfraqueceu frente ao iene após os números do mercado de trabalho do Reino Unido para os três meses até junho, com o GBP/JPY recuando para cerca de 215,95. O Office for National Statistics informou que as folhas de pagamento cresceram 83 mil, abaixo de 147 mil no período anterior, enquanto a taxa de desemprego medida pela OIT (ILO) permaneceu em 4,9%, ante projeção de 4,8%. Os ganhos médios excluindo bônus avançaram 3,5% na comparação anual, versus 3,4% anteriormente e nas estimativas, enquanto a medida incluindo bônus ficou em linha com as projeções de 4,1%, mas desacelerou de 4,4% após revisão para cima de 4,3%.
A atenção agora se volta para a divulgação do CPI do Reino Unido na quarta-feira, que deve mostrar a inflação cheia acelerando para 2,9% em 12 meses, ante 2,6% em junho, enquanto o núcleo do CPI é visto em 2,5%, contra 2,6%. Os mercados estão posicionados para o Banco da Inglaterra manter os juros estáveis até o fim do ano. No Japão, a moeda teve desempenho inferior apesar das expectativas de uma ação do Banco do Japão, com a precificação indicando cerca de 80% de chance de alta de 25 pontos-base na reunião de setembro.
Oportunidades de Trading com Derivativos em Meio ao Arrefecimento dos Dados do Reino Unido
Vemos uma oportunidade relevante para operadores de derivativos venderem (short) o par GBP/JPY ou comprarem opções de compra (calls) de JPY enquanto o câmbio orbita 215,95. A combinação de arrefecimento do emprego no Reino Unido e uma alta de juros iminente por parte do Banco do Japão cria um cenário fortemente baixista para a libra. Operadores devem se preparar para volatilidade elevada nas próximas semanas, especialmente com a divulgação de dados-chave de inflação do Reino Unido nesta quarta-feira.
Implicações da Fraqueza do Mercado de Trabalho do Reino Unido e do Tom Mais Duro do BoJ
Os dados mais recentes do mercado de trabalho do Reino Unido mostram sinais claros de perda de fôlego da economia, com a criação de vagas desacelerando de forma acentuada para 83 mil e o desemprego subindo para 4,9%. Embora o crescimento dos salários ainda permaneça relativamente rígido em 3,5%, esse arrefecimento do mercado de trabalho torna mais difícil para o Banco da Inglaterra justificar a manutenção de juros elevados. Se o CPI desta quarta-feira vier abaixo da aceleração esperada para 2,9%, esperamos que o GBP/JPY sofra pressão imediata de baixa.
Enquanto isso, o mercado atribui probabilidade elevada, de 80%, a uma alta de 25 pontos-base pelo Banco do Japão em setembro. Dados históricos mostram que mudanças semelhantes em direção a uma postura mais hawkish, como as altas de juros em meados de 2024, desencadearam um rápido desmonte do carry trade global em iene e impulsionaram significativamente o JPY. Recomendamos o uso de opções de venda (puts) de GBP/JPY para capturar esse potencial movimento de baixa, ao mesmo tempo em que se protege contra a volatilidade de curto prazo.
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