Riscos de inflação na zona do euro
Ela disse que o BCE acompanha a situação de perto. A incerteza sobre a inflação na zona do euro cresceu muito por causa do conflito no Oriente Médio. Os riscos agora apontam para uma inflação acima do esperado, especialmente nos próximos meses. Devemos nos preparar para a inflação passar do cenário principal se o aumento dos salários e as expectativas do público reagirem mais do que o previsto. Essa situação fica mais difícil com a alta recente dos preços de energia, com os contratos futuros (acordos para comprar ou vender no futuro, com preço definido) do petróleo Brent subindo mais de 15% no último mês e sendo negociados perto de US$ 105 por barril. Isso aumenta os preços de forma direta e lembra o que aconteceu na crise de energia de 2022. Os dados mais recentes do Eurostat (órgão de estatísticas da União Europeia) mostram a inflação HICP cheia (índice de preços ao consumidor harmonizado, uma medida padrão de inflação na UE) subindo para 2,6% em março, o que reforça essa cautela. Também estamos acompanhando os efeitos de segunda rodada (quando um aumento inicial de preços leva a novos aumentos, por exemplo via salários e custos), pois existem condições para manter a pressão sobre os preços. O crescimento dos salários negociados no primeiro trimestre de 2026 continuou alto, em 4,5%, e a inflação subjacente (inflação “sem itens muito voláteis”, como energia e alimentos, para mostrar a tendência) segue resistente, em 2,9%. Esses números indicam que a inflação “por baixo” não está caindo tão rápido quanto se esperava.Implicações para a estratégia de mercado
Para operadores de juros (pessoas que negociam produtos ligados a taxas de juros), isso significa reduzir apostas em cortes fortes de juros. O mercado já ajustou os preços e agora prevê apenas 25 pontos-base (0,25 ponto percentual) de cortes neste ano, abaixo dos 75 pontos-base de um mês atrás. Se posicionar pagando taxa fixa (assumir o lado “fixo” em um contrato) em swaps (contratos de troca de pagamentos) de juros em euro de prazo curto, ou vender futuros (apostar na queda do preço) de Bund alemão (título público da Alemanha), pode proteger contra juros altos por mais tempo. Com o aumento da incerteza, comprar volatilidade (apostar em oscilações maiores de preço) é uma resposta direta. O VSTOXX (índice que mede a volatilidade do EURO STOXX 50, um índice de ações da zona do euro) já subiu para o maior nível desde a instabilidade do mercado no fim de 2025. Ainda vemos valor em manter opções (contratos que dão o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender) que ganham com novas oscilações. O caminho do euro agora está menos claro, entre o apoio de expectativas de juros mais altos e o peso da possível estagflação (crescimento fraco com inflação alta). Apostar em uma direção específica fica arriscado. Uma estratégia melhor pode ser negociar a própria volatilidade do câmbio, usando opções para se posicionar para um movimento grande no EUR/USD (taxa de câmbio euro/dólar) sem apostar na direção. Crie sua conta real na VT Markets e comece a operar agora.
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