Monitorando o Mercado de Trabalho
Apesar de o mercado de trabalho não estar em uma situação ruim, Kashkari enfatizou a necessidade de o Fed monitorá-lo de perto. O tom geral sugere possíveis cortes adicionais nas taxas este ano, proporcionando alguma confiança nessa direção. Comentários recentes sugerem uma crescente crença de que a inflação causada por tarifas é um problema passageiro. Essa visão apoia fortemente a expectativa do mercado de dois cortes nas taxas antes do final do ano. Com base nisso, futuros dos fundos do Fed estão precificando uma chance de mais de 85% de um corte de 25 pontos base na reunião de novembro. Essa postura favorável é um sinal verde para os mercados de ações, que normalmente prosperam com taxas de juros mais baixas. Devemos considerar comprar opções de compra em índices principais como o S&P 500 ou vender spreads de venda para obter lucro na expectativa de uma queda limitada. O VIX, atualmente em torno de 14, pode cair à medida que a política do Fed se torna mais previsível e acolhedora. A observação mais interessante é a possibilidade de que as taxas de longo prazo não sigam a queda das taxas de curto prazo. Isso aponta diretamente para uma estratégia de acentuação da curva de rendimento, onde lucraríamos com a ampliação da diferença entre os rendimentos de 2 anos e 10 anos. Uma maneira clássica de jogar isso é comprando futuros de taxa de curto prazo enquanto simultaneamente vendemos futuros de Treasury de longa duração.Confiança do Fed em Métricas de Inflação
A confiança do Fed vem de métricas de inflação núcleo que finalmente estão esfriando, com a última leitura do Core PCE para agosto de 2025 registrada em 2,6%. O mercado de trabalho também está mostrando sinais de desaceleração, com o crescimento do emprego diminuindo para cerca de 150.000 no mês passado e o desemprego subindo para 4,1%. Esses números dão ao Fed a margem necessária para relaxar a política sem se preocupar com o superaquecimento da economia. Estamos vendo uma abordagem semelhante à de 2019, quando o Fed passou de um ciclo de alta para cortes de taxas em meio a preocupações sobre o crescimento global. Esse “ajuste no meio do ciclo” proporcionou um impulso significativo para ativos de risco até o final daquele ano.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
