Demanda do consumidor mais forte
Esse dado nos obriga a ajustar a visão sobre a política do Federal Reserve (o banco central dos EUA), porque torna menos provável um corte de juros no curto prazo. Relatórios recentes de inflação mostrando o núcleo do CPI (um índice de preços ao consumidor sem itens muito voláteis, como alimentos e energia) em torno de 3,4% também reduzem a chance de afrouxamento. O mercado futuro (contratos que indicam expectativas do mercado sobre preços e juros) agora aponta apenas 15% de chance de corte até junho, bem abaixo dos 50% vistos no mês passado. Em 2023, houve um padrão parecido: dados econômicos fortes adiaram várias vezes a expectativa de cortes de juros pelo Fed. Isso mostrou que, com o consumidor forte, é mais prudente se preparar para juros “altos por mais tempo” (taxas permanecendo elevadas por um período maior). Ou seja, é melhor ter cautela com posições que dependem de queda de juros no próximo trimestre. Para quem opera ações, isso sugere oportunidades em setores ligados ao consumo. O Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund (um fundo negociado em bolsa, ETF, que reúne ações de empresas de consumo não essencial) já superou o S&P 500 (índice com 500 grandes empresas dos EUA) em mais de 2% neste ano, e essa tendência pode continuar. Dá para usar opções de compra (contratos que dão o direito de comprar um ativo por um preço definido) em ações de varejo e viagens para aproveitar a continuidade dos gastos do consumidor. Essa força da economia, junto com um Fed mais duro com a inflação (hawkish: tendência a manter juros altos para conter preços), pode aumentar a instabilidade do mercado. Faz sentido considerar proteção contra oscilações bruscas. Opções sobre o índice VIX (um indicador de “medo” do mercado, que mede a volatilidade esperada) podem ser um jeito relativamente barato de proteger a carteira contra aumentos inesperados de volatilidade nas próximas semanas.Gestão de risco da carteira
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