O franco suíço tem muitas características de “porto seguro” (moeda procurada em momentos de crise para proteger o dinheiro), incluindo boa liquidez (facilidade de comprar e vender sem mexer muito no preço), uma posição fiscal forte (contas públicas saudáveis), superávit em conta corrente (o país recebe mais dinheiro do exterior do que paga) e instituições consolidadas. A força do franco muitas vezes causou problemas para o Banco Nacional Suíço (SNB).
A inflação ao consumidor (CPI, índice de preços ao consumidor) na Suíça foi de 0,1% na comparação anual, com uma taxa harmonizada com a UE (medida calculada com metodologia parecida à europeia para permitir comparação) de 0,5% ao ano. Com a taxa básica em zero, o SNB tem pouco espaço para cortar juros e já disse que juros negativos (cobrar para guardar dinheiro no banco, em vez de pagar) ainda são possíveis.
Intervenção no câmbio (o banco central compra ou vende moedas para influenciar a cotação) é outra opção, mas traz riscos e pode não funcionar como o esperado. A fiscalização dos EUA também limita até onde o SNB pode ir.
Nas negociações comerciais entre EUA e Suíça, tarifas recíprocas (impostos de importação aplicados pelos dois lados) de 39% foram anunciadas pelo presidente dos EUA, Trump, e depois reduzidas para 15% em novembro. A Suíça está na lista de monitoramento do Tesouro dos EUA sobre políticas cambiais (um acompanhamento para ver se um país está influenciando sua moeda de forma considerada injusta), e esse status foi renovado no início deste ano.
Em setembro, o Tesouro dos EUA e as autoridades suíças divulgaram uma declaração conjunta dizendo que nenhum dos lados mira a taxa de câmbio para ganhar competitividade. Também afirmou que a intervenção no câmbio é uma ferramenta de política monetária (ações do banco central para influenciar juros, crédito e inflação) do SNB para apoiar as condições monetárias e a estabilidade de preços (manter a inflação sob controle).
O vice-presidente do SNB, Martin, disse em 4 de março que a disposição do SNB para intervir está maior por causa de um evento político recente, após comentário parecido em 2 de março.
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