O comando conjunto militar de mais alto escalão do Irã afirmou que Teerã ampliará seus ataques e mirará os interesses dos EUA e de seus aliados em toda a região caso Washington ataque os sítios nucleares iranianos, segundo a Xinhua na terça-feira. A TV estatal iraniana disse que tal movimento equivaleria a uma expansão da guerra na região. Os comentários vieram após o presidente dos EUA, Donald Trump, declarar que os EUA atingiriam a área de Pickaxe Mountain “bem em breve”.
O Comando Central dos EUA disse ter realizado, no início da quarta-feira, a 11ª noite de ataques contra o Irã. Houve relatos de atividade de defesa aérea no oeste, leste e nordeste do Irã, enquanto autoridades do Azerbaijão Oriental informaram um ataque aéreo dos EUA a uma instalação militar perto de Tabriz. Nos mercados, o West Texas Intermediate subiu 2,50%, para US$ 84,35.
Mercados de Energia e Perspectiva de Volatilidade
Estamos vendo pressão imediata nos mercados de energia, com o petróleo WTI avançando 2,5% para US$ 84,35 após a escalada de ataques aéreos no Irã. Dadas as ameaças de uma retaliação regional mais ampla contra ativos dos EUA e de países aliados, é necessário se preparar para oscilações mais intensas de preço nas próximas semanas. Precedentes históricos — como os picos geopolíticos do fim de 2023 e de 2024, quando opções de compra (calls) de petróleo foram negociadas com os maiores prêmios em anos — sugerem que estamos entrando em um grande ciclo de volatilidade.
Estratégia no Mercado de Opções e Gestão de Risco
No mercado de opções, esperamos que o call-skew se alargue de forma significativa, à medida que participantes busquem proteção “para cima” (upside) comprando strikes de US$ 95 e US$ 100. Recomendamos que traders utilizem bull call spreads para capturar esse movimento de alta, ao mesmo tempo em que mitigam o custo elevado de uma volatilidade implícita inflada. Essa estratégia limita a exposição ao risco caso canais diplomáticos reduzam repentinamente a tensão.
Para traders de volatilidade, sugerimos implementar long straddles para se beneficiar dos fortes e imprevisíveis gaps de preço que normalmente ocorrem durante conflitos militares ativos. Também é essencial monitorar de perto as contas de margem, já que as câmaras de compensação frequentemente elevam as exigências de margem em 10% a 20% durante choques de oferta de energia, para refletir o risco overnight.
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