O fluxo de investimento estrangeiro para ações domésticas no Japão enfraqueceu na semana até 12 de junho, de acordo com os dados mais recentes. As compras líquidas deslocaram-se ainda mais para território negativo, passando de ¥-701 mil milhões no período anterior para ¥-785,1 mil milhões.
Os dados apontam para uma aceleração das vendas líquidas por parte de participantes estrangeiros na última janela de reporte. A variação prolonga o défice anterior e deixa o saldo semanal mais no vermelho do que antes.
Saídas de Investidores Estrangeiros Sinalizam Mudança para “Risk-Off”
Estamos a observar um aumento do ritmo de venda por parte de investidores estrangeiros em ações japonesas, com as saídas líquidas a atingirem ¥785,1 mil milhões na semana de 12 de junho. Trata-se de um sinal baixista, uma vez que vendas sustentadas por estes investidores-chave exercem pressão direta em baixa sobre os índices Nikkei 225 e Topix. Esta tendência sugere uma crescente preferência por “risk-off”, especificamente em relação ao Japão.
Esta cautela dos investidores parece estar ligada à recente mudança do Banco do Japão, afastando-se da sua política monetária ultra-expansionista, bem como a um iene mais forte. O USD/JPY recuou dos máximos acima de 155 no início do ano e está agora a oscilar em torno de 149, o que reduz os lucros em moeda estrangeira das principais empresas japonesas orientadas para a exportação. Consideramos que este vento contrário cambial é uma das principais razões para a saída de capital estrangeiro.
Posicionamento e Estratégia num Contexto de Volatilidade Crescente
Em resposta, estamos a posicionar-nos para um potencial movimento em baixa ou para uma maior irregularidade nas próximas semanas. Isto passa pela compra de opções put sobre o Nikkei 225, como aposta direta numa queda do mercado ou como cobertura de posições longas existentes. O Índice de Volatilidade do Nikkei já subiu mais de 10% este mês, e esperamos que essa tendência continue, tornando atrativas as estratégias longas em volatilidade.
A situação faz lembrar períodos anteriores, como em 2018, quando receios sobre o crescimento global e um iene em valorização desencadearam saídas estrangeiras significativas e conduziram a uma correção do mercado. A história mostra que vendas estrangeiras desta magnitude são, muitas vezes, um indicador antecedente fiável de quedas nas ações japonesas. Por isso, interpretamos os dados atuais como um claro sinal de aviso para o curto prazo.
Embora a estratégia principal seja de cautela, iremos também vigiar sinais de capitulação. Uma venda abrupta, com volumes elevados, pode criar uma oportunidade para vender opções put com prémios inflacionados, apostando que o pior do pânico já passou. Para já, contudo, estamos a reduzir a exposição longa e a preparar-nos para mais fragilidade até julho.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
