A inflação do Canadá foi de 3% em termos anuais em agosto, inalterada em relação a julho, enquanto os preços de alimentos e energia permaneceram elevados, mas mostraram algum alívio. As medidas de núcleo ficaram mais próximas da meta de 2%: o CPI excluindo alimentos e energia, assim como o CPI-trim e o CPI-median do Banco do Canadá, foram descritos como permanecendo perto do objetivo. O relatório indicou pressões subjacentes relativamente contidas e evidências limitadas de que os custos mais altos de energia estivessem se disseminando para uma inflação ampla de segunda rodada.
Dinâmica da Inflação e Medidas de Núcleo
A inflação do Canadá foi de 3% em termos anuais em agosto, inalterada em relação a julho, enquanto os preços de alimentos e energia permaneceram elevados, mas mostraram algum alívio. As medidas de núcleo ficaram mais próximas da meta de 2%: o CPI excluindo alimentos e energia, assim como o CPI-trim e o CPI-median do Banco do Canadá, foram descritos como permanecendo perto do objetivo. O relatório indicou pressões subjacentes relativamente contidas e evidências limitadas de que os custos mais altos de energia estivessem se disseminando para uma inflação ampla de segunda rodada.
Perspectiva para Juros e Riscos Condicionais
A perspectiva para os juros descrita no relatório permaneceu estável, com o cenário-base apontando para o Banco do Canadá mantendo a taxa de política monetária ao longo do restante de 2026 e, em seguida, avançando para altas graduais em 2027, à medida que a economia se fortalece. O texto também apresentou um risco condicional: se os preços do petróleo permanecerem elevados por mais tempo, a possibilidade de repasse pode aumentar, deslocando o foco de variações mensais do índice cheio para a amplitude e a persistência das pressões de preços subjacentes.
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