A estimativa rápida de maio da inflação HICP na Zona Euro fixou-se em 3,2% em termos homólogos, em linha com as previsões e acima dos 3% de abril, enquanto o HICP subjacente subiu para 2,5%, face a um consenso de 2,4% e a 2,2% anteriormente. Em termos mensais, os preços no índice geral avançaram 0,1% e os preços no núcleo aumentaram 0,3%. A divulgação foi datada de terça-feira, 02 de junho de 2026, às 09:00, e foi descrita como preliminar pelo Eurostat, que publica mensalmente este indicador harmonizado.
O EUR/USD negociou perto de 1,1640 após os dados e mantinha-se ainda ligeiramente acima do fecho de segunda-feira em 1,1631. Os mercados inclinam-se para a perspetiva de uma subida de taxas pelo Banco Central Europeu (BCE) na reunião da próxima semana, uma visão sustentada por uma inflação subjacente mais firme, a par de pressões associadas à energia, ligadas a fluxos condicionados através do Estreito de Ormuz. Nos gráficos, o EUR/USD situava-se em torno de 1,1641, com a EMA a 20 dias em 1,1656 e o RSI em 46,7; a resistência encontra-se em 1,1656 e, depois, no máximo de 29 de maio, em 1,1685, enquanto o suporte é assinalado no mínimo de 21 de maio, em 1,1576, e num nível mais profundo em 1,1500.
—Dinâmica da Inflação na Zona Euro e Perspetivas de Política do BCE
Tendo em conta que hoje é 2 de junho de 2026, a leitura da inflação subjacente acima do esperado é um sinal relevante para nós. Vemos este valor de 2,5% não como um episódio pontual, mas como confirmação de que as pressões de preços subjacentes na Zona Euro são persistentes. Isto reforça a nossa convicção de que o Banco Central Europeu (BCE) irá agir para proteger a sua credibilidade.
A reunião de política monetária do BCE na próxima semana é agora o evento central no nosso horizonte. Comentários recentes de vários membros do Conselho do BCE já prepararam o mercado para uma postura mais agressiva (hawkish), e estes dados fornecem a justificação perfeita. Os mercados monetários estão agora a incorporar uma probabilidade de 85% de uma subida de 25 pontos base, acima de apenas 60% na semana passada.
Devemos recordar o período de 2022-2023, quando o BCE foi percecionado como estando “atrasado” face à inflação. A instituição estará empenhada em evitar repetir esse erro, o que sugere uma elevada probabilidade de avançar efetivamente com uma subida de taxas. Este enquadramento histórico torna uma surpresa dovish muito menos provável.
—Estratégia para o EUR/USD e Considerações Técnicas
Tendo isto em conta, acreditamos que o mercado ainda está a subavaliar o potencial de força do euro. A recente negociação lateral do EUR/USD em torno de 1,1640 representa uma oportunidade antes de uma possível rutura. Estamos posicionados para um movimento ascendente, impulsionado pelo alargamento dos diferenciais de taxas de juro face ao dólar norte-americano.
Em concreto, estamos a considerar a compra de opções call sobre EUR/USD com preço de exercício em torno de 1,1700, com vencimento no final de junho. Esta estratégia permite-nos capitalizar um potencial movimento de subida na sequência de uma decisão hawkish do BCE. O atual baixo momentum, indicado pelo RSI em 46,7, sugere que podemos entrar nesta posição antes de a volatilidade aumentar à medida que a reunião se aproxima.
Embora o nosso cenário central seja otimista (bullish) para o euro, temos de reconhecer a resistência técnica na EMA a 20 dias, perto de 1,1656. Uma incapacidade de ultrapassar este nível poderá levar o par a testar suportes em direção a 1,1576. Assim, a nossa estratégia com opções oferece uma abordagem de risco definido para negociar a nossa visão fundamental.
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