Os mercados europeus viram um aumento nos principais índices, embora o DAX da Alemanha tenha sido mais lento para crescer. O Banco Central Europeu (BCE) manteve suas taxas de juros atuais, sugerindo que as pressões inflacionárias podem estar diminuindo mais do que o esperado. Isso levou a uma redução nas expectativas de cortes rápidos nas taxas do BCE, com previsões de um corte até meados de 2026 agora em 50%. A taxa do depósito do BCE permanece em 2,00%, aguardando evidências mais sólidas de redução da inflação. As previsões de inflação alinham-se com previsões anteriores, embora alguns números principais ainda estejam acima das metas. Essa situação incentiva uma estratégia dependente de dados para o BCE, reduzindo a probabilidade de cortes garantidos nas taxas em breve. Apesar de uma postura menos dovish, os índices se saíram bem, com o FTSE MIB da Itália liderando os ganhos. O DAX alemão subiu 0,30%, enquanto o CAC da França aumentou 0,80%, e o FTSE 100 do Reino Unido avançou 0,78%.

Desempenho do Mercado dos EUA

Nos EUA, as ações subiram, com o Dow aumentando em 570,81 pontos, o S&P subindo 53 pontos, e o NASDAQ subindo 150 pontos. Os rendimentos dos títulos dos EUA caíram, ajudando as altas do mercado, com uma forte demanda por leilões recentes de Tesouro. Outros movimentos do mercado mostraram o petróleo bruto a $62,45, o ouro a $3639 e a prata alcançando $41,70. O dólar dos EUA enfraqueceu em relação às principais moedas, caindo 0,74% em relação ao AUD. O Banco Central Europeu está sinalizando que as taxas permanecerão altas por mais tempo, pois ouvimos que o “processo de desinflação acabou”. Essa visão é apoiada por dados recentes mostrando que a inflação básica na Eurozona em agosto de 2025 se manteve em 2,8%, ainda teimosamente acima da meta de 2%. Com o mercado agora precificando apenas 50% de chance de um corte nas taxas até meados de 2026, devemos ser cautelosos em relação a apostas de longo prazo em ações europeias, especialmente o sensível DAX alemão. Em contraste, vemos os rendimentos dos títulos dos EUA caindo, o que está alimentando a alta das ações americanas para novos recordes. Isso acontece porque os mercados estão antecipando um relatório de inflação mais baixo nos EUA na próxima semana, especialmente após o relatório de empregos de agosto mostrar crescimento dos salários desacelerando para 3,1%. Essa crescente divergência de políticas entre um BCE duro e um Fed que pode pausar é o tema central que devemos considerar nas próximas semanas. Dada a forte tendência de alta nos mercados dos EUA, devemos considerar comprar opções de compra ou estruturar spreads de compra no S&P 500 e no NASDAQ 100 para aproveitar essa tendência com risco definido. Os sinais conflitantes entre os bancos centrais provavelmente aumentarão a volatilidade do mercado. Portanto, pode ser prudente comprar proteção ou especular sobre as oscilações de preços usando opções no índice VIX, que continua relativamente baixo, apesar da incerteza subjacente.

Tendências do Mercado de Prata

Devemos prestar muita atenção à prata, que alcançou uma nova alta não vista desde setembro de 2011. Isso não é apenas um movimento técnico; está respaldado por um déficit fundamental de oferta impulsionado pela demanda industrial recorde dos setores de energia solar e veículos elétricos em 2025. Usar opções em ETFs de prata oferece uma maneira eficiente de capital para ganhar exposição a um que parece ser um rali sustentado. O dólar dos EUA está se enfraquecendo de forma geral, e devemos esperar que essa tendência continue enquanto os rendimentos dos EUA caem. O dólar australiano se destaca, tornando posições longas de AUD/USD atraentes por meio de futuros ou opções. Isso nos lembra o período de 2014-2015, quando a divergência de políticas do Fed e do BCE dirigiu as tendências de câmbio por vários meses, sugerindo que isso não é um evento de um dia.

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