O Índice do Dólar (DXY) era negociado abaixo de 100,00 na segunda-feira, próximo dos menores níveis desde meados de junho, enquanto consolidava as perdas recentes. A redução do prêmio de risco geopolítico ligado à guerra do Irã diminuiu o suporte ao dólar, enquanto condições mais fracas no mercado de trabalho dos EUA e a perda de força nas perspectivas de novo aperto do Federal Reserve adicionaram pressão. A precificação de mercado ainda embute 11 pb para setembro, 28 pb para dezembro e 40 pb para abril, mantendo o foco em se os dados a serem divulgados provocam nova reprecificação da trajetória do Fed.
Sinais técnicos e macro também estão no radar. Com o pano de fundo do emprego remodelando as expectativas para os mercados de juros e câmbio no 2º semestre, o DXY é visto enfrentando um teste-chave em sua média móvel de 200 dias (200dma) em 99,18. À frente, um CPI (inflação ao consumidor) fraco nos EUA pode reforçar um movimento em direção a uma trajetória de política mais dovish, enquanto um número mais forte pode desencadear um repique de curta duração do USD via alta dos yields na ponta curta, dado o arcabouço de política restritiva que assume uma taxa neutra de 3,00%. O Commerzbank apontou que cerca de seis pontos-base foram retirados da precificação até dezembro e uma depreciação do USD de aproximadamente 0,4%, deixando espaço para novo ajuste se os dados de inflação vierem abaixo do esperado.
Perspectiva baixista para o dólar e implicações de trading
Sugerimos que traders de derivativos se preparem para a continuidade da pressão de baixa sobre o Índice do Dólar (DXY), já que o índice opera abaixo do nível crítico de 100,00. O enfraquecimento do prêmio de risco geopolítico com a redução das tensões no Oriente Médio, combinado com um mercado de trabalho dos EUA em desaceleração, tirou atratividade do dólar. Com o DXY próximo dos menores níveis em meses, o momentum aponta claramente para baixo.
Nossa visão baixista é sustentada pelo fraco relatório de emprego de julho, que mostrou a taxa de desemprego dos EUA subir para 4,3%. Os mercados de derivativos já estão se ajustando, com futuros de juros precificando alta probabilidade de cortes agressivos de juros pelo Federal Reserve no outono de 2026. Essa mudança no diferencial de juros torna manter posições compradas em dólar altamente arriscado.
Estratégias com opções e gatilhos de dados-chave
Recomendamos que traders utilizem opções de câmbio, como a compra de puts perto do dinheiro (near-the-money) no DXY ou a compra de calls em EUR/USD. Se o índice romper abaixo do suporte-chave na média móvel de 200 dias, perto de 99,18, esperamos uma queda rápida em direção ao nível de 97,50. O uso de opções permite explorar essa potencial queda, ao mesmo tempo em que protege o capital contra reviravoltas súbitas do mercado.
A próxima divulgação do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA, em 12 de agosto de 2026, será o fator decisivo para essa tendência. Um número fraco de inflação confirmará a guinada dovish, enquanto uma leitura forte provavelmente só provocará um repique curto e reflexo no dólar. Devemos encarar ralis temporários do dólar, motivados por dados, como oportunidades preferenciais para montar novas posições vendidas.
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