O Índice do Dólar (DXY) era negociado pouco acima de 99,00, em alta de cerca de um quarto de ponto percentual, após atingir um pico ligeiramente abaixo de 99,25 depois das 14:00 GMT. O movimento começou por volta das 12:30 GMT, quando o PCE cheio mostrou inflação de 3,7% em base anual, contra consenso de 3,6%, mas a precificação de juros tem caminhado no sentido oposto neste mês. As chances de alta em 16 de setembro são de 40,14% contra 59,86% para manutenção, enquanto 28 de outubro está precificado em 64,50% (cumulativo). A faixa atual de 3,50% a 3,75% tem probabilidade zero de sobreviver até o fim do ano, mas um segundo movimento para 4,00% a 4,25% até 9 de dezembro está precificado em 8,13%, abaixo de 24,13% em 10 de agosto; o cenário de “uma alta” está em 91,87%. Mais à frente, a trajetória até 2027 atinge um pico de 74,50% para duas elevações em junho, ante 86,71% há duas semanas.
A mínima anterior foi impulsionada por política fiscal: o DXY tocou a região de 98,50 na semana passada, seu nível mais fraco em mais de três meses, após o Tesouro ampliar recompras de dívida de prazo longo para conter custos de financiamento, e a recuperação de hoje devolveu aproximadamente metade desse movimento. Do ponto de vista técnico, o spot segue abaixo da EMA de 200 dias perto de 99,75 e de uma média de 50 dias logo abaixo de 100,00, deixando cerca de três quartos de ponto de resistência nas médias móveis. Os dados de curto prazo incluem pedidos de auxílio-desemprego às 12:30 GMT, estimados em 208 mil versus 206 mil, e depois o PMI de Chicago às 13:45 GMT esperado em 57 versus 57,6. O bloco de sexta-feira às 14:00 GMT combina falas no simpósio de Wyoming, a leitura final de confiança do consumidor da Universidade de Michigan com projeção de 51, além das expectativas de inflação de um ano (anterior em 4,3%) e de cinco anos (3,3%), e a revisão preliminar de benchmark do payroll (emprego não agrícola). Os níveis-chave incluem resistência logo abaixo de 99,25, depois 99,75, com 100,00 e um pico do fim de junho pouco acima de 101,75 adiante; o suporte está pouco abaixo de 99,00, depois 98,50, com “vazio” abaixo de 98,00. O Stoch RSI diário está perto de 23.
—Vetores Técnicos e Fundamentais Indicam Continuidade da Pressão de Baixa
Sugerimos que traders de derivativos se preparem para pressão baixista contínua sobre o Índice do Dólar (DXY), à medida que ele tem dificuldade de romper uma resistência técnica relevante perto de 99,75. Apesar de um repique modesto para 99,00 após o PCE cheio de 3,7%, o impulso subjacente para altas de juros permanece fraco. Historicamente, quando uma moeda não reage de forma significativa a um dado de inflação acima do esperado, isso indica que o mercado já precificou o pico do ciclo de juros.
A queda recente do dólar para uma mínima de três meses em 98,50 foi desencadeada pela ampliação do programa de recompras do Tesouro, uma medida fiscal voltada a reduzir custos de financiamento no longo prazo. Destacamos que a dívida nacional dos EUA já ultrapassou US$ 35 trilhões, forçando o governo a depender fortemente da emissão de T-bills (títulos de curto prazo), o que, de forma estrutural, dilui o valor da moeda. Essa intervenção, ao injetar liquidez, historicamente deprecia uma moeda, o que significa que altas de curto prazo devem ser tratadas como alívio temporário, e não como reversão estrutural de tendência.
Com as expectativas de alta em setembro em torno de apenas 40,14%, abaixo de 50% no início de agosto, a narrativa de juros já não é um motor forte para os otimistas com o dólar. Recomendamos o uso de bear call spreads ou a compra de puts próximas do dinheiro visando o suporte em 98,50. Essa abordagem limita o risco ao mesmo tempo em que permite capturar o efeito das médias móveis descendentes de 50 e 200 dias, que atualmente estão “tampando” o índice.
—Considerações Táticas de Trading Antes de Eventos de Alto Impacto
Os traders devem ficar altamente atentos na sexta-feira, quando o presidente do Federal Reserve falará no simpósio de Jackson Hole, junto com a divulgação das revisões cruciais do payroll. Historicamente, revisões de benchmark do payroll podem ajustar os números de emprego em centenas de milhares de vagas, o que tende a provocar oscilações intradiárias intensas. Recomendamos apertar stops (stop-loss) ou reduzir temporariamente o tamanho das posições antes dessa janela macro de alto impacto, para evitar ficar do lado errado de movimentos bruscos.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
