O Índice do Dólar dos EUA (DXY) ficou em uma faixa estreita pouco acima de 100,50, mantendo-se bem distante de uma mínima de quase um mês registrada na quarta-feira, enquanto os mercados aguardavam um discurso do presidente dos EUA, Donald Trump. O suporte veio do aumento das tensões entre EUA e Irã e de um novo ajuste nas expectativas para a política do Federal Reserve (Fed), com o índice ainda a caminho de perdas na semana. A demanda por proteção (safe haven) pelo dólar americano (USD) seguiu sustentada pelo prêmio de risco geopolítico.
Os EUA ampliaram os ataques ao Irã, com autoridades em Bandar Abbas relatando atingimentos a infraestrutura civil, incluindo instalações de energia e uma estação ferroviária, e dispararam contra um navio acusado de tentar romper um bloqueio naval renovado. O Irã respondeu com ataques de mísseis e drones contra aliados dos EUA e disse que uma escalada é possível. A Reuters informou que o Irã pediu aos Houthis do Iêmen que estivessem prontos para fechar a rota de petróleo do Mar Vermelho, enquanto a Guarda Revolucionária Islâmica alertou sobre ameaças a outras rotas de suprimento de energia, sustentando preços mais altos do petróleo bruto e temores de inflação. Separadamente, a presidente do Fed de Dallas, Lorie Logan, afirmou que as notícias positivas sobre preços ao consumidor e no atacado foram insuficientes e defendeu juros modestamente mais altos; os mercados passaram a precificar ao menos uma alta de juros do Fed em 2026.
Operações Estratégicas de Volatilidade em FX e Mercados de Energia
Acreditamos que operadores de derivativos devem se preparar para volatilidade intensa no mercado de câmbio, já que o Índice do Dólar (DXY) paira pouco acima do suporte crítico de 100,50. Com o próximo discurso do presidente dos EUA, Donald Trump, atuando como um catalisador relevante, a compra de straddles de curto prazo em pares de moedas com USD pode proteger contra movimentos bruscos e repentinos. Dados históricos mostram que grandes discursos políticos em períodos de tensão geopolítica podem facilmente desencadear oscilações rápidas de mais de 100 pips em pares principais.
O conflito em escalada no Oriente Médio, particularmente as ameaças à rota do Mar Vermelho — que responde por quase 10% do comércio marítimo global de petróleo —, significa que devemos nos preparar para um salto nos preços de energia. Os futuros de Brent já mostraram alta sensibilidade a essas interrupções de navegação, e sugerimos o uso de opções de compra (calls) em petróleo para fazer hedge contra novos choques de oferta. O uso desses derivativos de energia nos permitirá capturar a alta decorrente do aumento do prêmio de risco geopolítico, ao mesmo tempo em que limitamos estritamente o risco de queda.
Posicionamento para Inflação Mais Alta e Dólar Forte
Além disso, a ameaça de retomada da inflação elevou as expectativas do mercado para outra alta de juros do Federal Reserve em 2026 para perto de 48% no mercado de futuros de Fed Funds. Devemos ajustar os portfólios vendendo (short) futuros de Treasuries ou comprando swaps de juros para nos beneficiar da alta dos yields. À medida que autoridades do Fed como Lorie Logan pressionam por uma política mais restritiva para vencer a batalha contra a inflação, derivativos de renda fixa oferecem uma operação tática altamente eficaz para as próximas semanas.
Por fim, recomendamos manter viés comprado (long) em dólar via contratos futuros de DXY enquanto o índice permanecer acima do nível-chave de 100,50. A combinação de fluxos de busca por proteção diante da escalada EUA-Irã e um Fed mais hawkish cria um forte “duplo vento a favor” para o dólar. Operadores devem buscar comprar nas quedas do USD, especialmente contra moedas de países fortemente dependentes de importações de energia.
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