Dados mais fracos nos EUA na semana passada empurraram o Dollar Index para baixo, com 99,40 sinalizado como um piso de curto prazo; uma quebra poderia levá-lo para 99 ou abaixo. Em FX, o euro aponta para 1,16 e o EURJPY para 185-186, enquanto iene e yuan são vistos mirando 158 e 6,70. O dólar australiano e a libra estão ancorados em 0,7120 e 1,36-1,37, e o USDJPY é descrito como enviesado para baixo enquanto o Dollar Index segue sob pressão. Em pares ligados à Índia, o EURINR avançou acima de 110,40 com 111 no radar, enquanto o USDINR é descrito como propenso a uma queda abaixo de 95,50 rumo a 95,20.
As taxas voltaram a subir: os yields dos Treasuries dos EUA reagiram a partir da zona de suporte e os yields alemães dispararam, com um novo viés de alta implícito caso estendam os ganhos. O yield do título indiano (GoI) de 10 anos se mantém acima do suporte, embora a nota aponte para uma possível quebra para baixo após um período de negociação estreita. As bolsas estão mistas, com o Dow visto derivando em direção a 53.000 dentro de uma faixa de 53.000-55.000; o DAX precisa de 26.500 para mirar 27.000-27.500. Na Ásia, o Nikkei é projetado para 70.000 e além, enquanto a resistência de 3.950 em Xangai mantém 3.875-3.850 em jogo em caso de fraqueza. Commodities são tratadas como guiadas por faixas: Brent US$ 80-US$ 95 e WTI US$ 75-US$ 90; ouro acima de US$ 4.200 mira US$ 4.600 se US$ 4.500 romper, prata US$ 70-US$ 75, cobre de US$ 6,50 a US$ 6,80 e depois US$ 7,00, e gás natural com suporte perto de US$ 2,60 e potencial de repique para US$ 2,75-US$ 2,80.
Estratégias com Derivativos para Moedas
Sugerimos que traders de derivativos se posicionem para a continuidade da fraqueza do dólar nas próximas semanas, à medida que dados econômicos mais fracos nos EUA seguem pressionando o “greenback”. O Dollar Index está flertando com um rompimento para baixo de 99,40, nível que foi ameaçado pela última vez quando a desaceleração da inflação alimentou expectativas de cortes de juros, o que poderia rapidamente arrastá-lo para 99,00. Para capturar essa tendência, recomendamos comprar opções de compra (calls) fora do dinheiro (out-of-the-money) no euro mirando 1,16 e calls de EURJPY com alvo na faixa de 185 a 186.
Para pares de moedas asiáticas, favorecemos posições compradas em iene e yuan, com alvos em derivativos de 158 e 6,70, respectivamente, especialmente porque intervenções recentes de bancos centrais dão suporte às moedas locais. No segmento exótico, traders devem buscar comprar opções de venda (puts) de USDINR abaixo de 95,50 para explorar um movimento em direção a 95,20, enquanto simultaneamente compram calls de EURINR mirando 111. Essa estratégia dupla se alinha ao tema mais amplo de moedas fora dos EUA exibindo momentum resiliente frente a um “greenback” em enfraquecimento.
Taxas, Ações e Commodities: Ideias Táticas de Trade
Nos mercados de dívida, aconselhamos assumir posições “payer” em swaps de juros dos EUA e da Alemanha, já que os yields dos Treasuries reagem a partir de zonas críticas de suporte. Esse repique espelha padrões históricos em que os yields dispararam após uma estabilização de curto prazo, sugerindo que a tendência mais ampla de alta dos yields globais permanece intacta. Em contrapartida, esperamos que os yields dos títulos do governo indiano de 10 anos rompam suporte e caiam devido a fortes entradas de capital estrangeiro, tornando swaps “receiver” ou compra (long) de futuros de bonds uma estratégia atrativa.
Os mercados globais de ações apresentam um quadro altamente fragmentado, exigindo que traders adotem estratégias de opções bastante seletivas. Recomendamos comprar puts de proteção no Dow Jones à medida que ele deriva para baixo em direção a 53.000, enquanto miramos spreads de alta com calls no Nikkei até 70.000. Enquanto isso, traders devem focar em opções de compra (calls) do DAX apenas se o índice se sustentar firmemente acima de 26.500, mirando uma corrida em direção a 27.500.
Em commodities, acreditamos que derivativos de ouro são uma forte compra acima de US$ 4.200, com opções de compra (calls) mirando US$ 4.600, apoiadas por tendências históricas de compras por bancos centrais, que recentemente atingiram recordes. Para prata e cobre, traders devem buscar posições compradas táticas mirando US$ 75 e US$ 6,80, respectivamente, à medida que a demanda industrial se estabiliza. Por fim, traders de energia devem empregar estratégias de “range” como short strangles no Brent entre US$ 80 e US$ 95, já que os preços do petróleo seguem travados em um corredor estreito.
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