O Índice do Dólar dos EUA (DXY) encerrou a semana em queda, após não conseguir se sustentar acima do nível de 100,00 e, depois, tentar se estabilizar em torno de 99,00 antes do fechamento dos mercados dos EUA pelo feriado do Dia do Trabalho (Labor Day) na segunda-feira. A próxima bateria de dados começa em 8 de setembro com o NFIB Business Optimism Index, junto com as Expectativas de Inflação do Consumidor e a Variação do Emprego ADP (semanal); em 9 de setembro saem os pedidos de hipoteca da MBA e o relatório semanal do API sobre estoques de petróleo bruto dos EUA. Em 10 de setembro, as divulgações incluem Pedidos Iniciais de Seguro-Desemprego, Preços ao Produtor, Vendas de Casas Existentes e os estoques semanais de petróleo da EIA, antes que a Taxa de Inflação, a prévia do Sentimento do Consumidor da U-Mich e o Demonstrativo Orçamentário Mensal fechem a agenda da semana.

No FX, o EUR/USD subiu, mas permaneceu abaixo de 1,1700, com a Variação do Emprego na zona do euro prevista para 7 de setembro, ao lado de uma revisão do crescimento do PIB do 2º tri; em 8 de setembro sai a Balança Comercial da Alemanha; e em 10 de setembro, a inflação final da Alemanha, além da decisão de juros do BCE e coletiva de imprensa. O GBP/USD oscilou na faixa de 1,3500, com o índice de preços de imóveis do Lloyds em 7 de setembro, o monitor de vendas do varejo da BRC em 8 de setembro, o saldo de preços de imóveis da RICS em 10 de setembro, e o PIB do Reino Unido, Balança Comercial, dados de produção, Produção da Construção e o NIESR Monthly GDP Tracker em 11 de setembro. O USD/JPY recuou para mínimas de sete meses perto de 155,00, enquanto o Japão divulga os índices Coincident e Leading e as reservas em FX em 7 de setembro; depois, salários, Conta Corrente, crédito e o PIB final do 2º tri em 8 de setembro, com Preços ao Produtor e pesquisas em 11 de setembro. O AUD/USD avançou acima de 0,7200, após ganhos semanais em oito das últimas dez semanas e uma alta de mais de 3 centavos desde o fim de junho; a Austrália divulga Westpac Consumer Confidence, Alvarás de Construção, Aprovações de Moradias Privadas e NAB Business Confidence em 8 de setembro, e Expectativas de Inflação do Consumidor em 10 de setembro, enquanto aparições de bancos centrais incluem falas do RBA em 8 de setembro e do BCE em 9 e 12 de setembro; a decisão do BCE está marcada para 10 de setembro, com taxas em 2,25% e 2,50% esperadas.

Volatilidade do Índice do Dólar e Principais Divulgações de Dados

Devemos nos preparar para volatilidade intensa, já que o Índice do Dólar dos EUA (DXY) orbita o nível crítico de 99,00 após falhar em sustentar 100,00. Com os mercados dos EUA fechados pelo Labor Day em 7 de setembro, a atenção deve se voltar para a agenda de dados a partir de 8 de setembro, que inclui o otimismo das pequenas empresas (NFIB) e a crucial taxa de inflação ao consumidor. Considerando que a taxa de inflação anual dos EUA é projetada para se estabilizar em torno de 2,3% no fim de 2026, sugerimos o uso de straddles com opções para capturar rompimentos súbitos.

Perspectivas para o Mercado de Moedas: Recomendações para EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY e AUD/USD

Recomendamos cautela no EUR/USD, enquanto o par luta para retomar o patamar de 1,1700 antes da decisão de juros do Banco Central Europeu em 10 de setembro. O mercado espera que o BCE reduza sua taxa básica para 2,25%, ante 2,50%, para enfrentar o crescimento fraco, enquanto a inflação da zona do euro permanece perto da meta de 2%. Operadores de derivativos podem considerar a compra de opções de venda (puts) de curto prazo no euro caso o banco central adote um tom inesperadamente mais dovish.

Para a libra esterlina, atualmente em consolidação na região de 1,3500, um grande pacote de dados do Reino Unido em 11 de setembro deve ser o principal catalisador do mercado. Com PIB, produção industrial e Balança Comercial saindo no mesmo dia, esperamos oscilações fortes no câmbio. Sugerimos stop-loss apertado em posições à vista ou o uso de estruturas butterfly em faixa (range-bound) para buscar ganhos com uma dinâmica de preços mais “truncada” e volátil.

O iene japonês é nossa principal aposta de desempenho relativo, à medida que o USD/JPY cai em direção a mínimas de sete meses perto de 155,00, com a especulação de novo aperto pelo Banco do Japão. O crescimento final do PIB do 2º trimestre do Japão em 8 de setembro e os próximos dados de salários indicarão se a economia doméstica consegue suportar juros mais altos. Preferimos comprar opções de venda (puts) em USD/JPY para capturar um possível recuo em direção a 152,00.

Por fim, vemos continuidade de força no dólar australiano após o AUD/USD romper com sucesso acima de 0,7200, registrando ganhos em oito das últimas dez semanas. Discursos de Hunter e Hauser, do RBA, em 8 de setembro, devem ditar se essa tendência altista tem fôlego. Sugerimos comprar opções de compra (calls) em recuos modestos, mirando um movimento em direção a 0,7350 à medida que o apetite global por risco se estabiliza.

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