O Índice do Dólar (DXY) permaneceu abaixo de 100,00 e derivou para mínimas de dois meses após uma sequência de dados mais fracos sobre emprego, inflação e vendas no varejo nos EUA reduzir as expectativas de uma ação do Federal Reserve já no próximo mês. Em commodities, o petróleo bruto subiu mais de 2% após comentários de um alto funcionário iraniano, enquanto o ouro permaneceu sustentado e ampliou ganhos de volta acima de US$ 4.400. O West Texas Intermediate (WTI) avançou em direção a US$ 84,00 por barril à medida que o prêmio de risco geopolítico se fortaleceu.
No câmbio, o EUR/USD se manteve em torno de 1,1580 após recuar das máximas de dois meses perto de 1,1614, enquanto o GBP/USD operou no meio da faixa de 1,3500, próximo das máximas de três meses, antes do relatório de empregos do Reino Unido. O USD/JPY oscilou ao redor de 159,00 apesar de um resultado fraco do PIB do Japão no 2º tri, e o AUD/USD seguiu firme na parte baixa de 0,7100 mesmo com a desaceleração da produção industrial e das vendas no varejo da China. O calendário inclui a Confiança do Consumidor Westpac da Austrália, depois os dados do mercado de trabalho do Reino Unido acompanhados pelo Banco da Inglaterra (BoE), seguidos pelas pesquisas ZEW da Alemanha e da Zona do Euro e por um discurso de Philip Lane, do Banco Central Europeu (BCE); mais tarde saem nos EUA as licenças de construção, os inícios de moradias, a produção industrial e as vendas pendentes de imóveis, com o PPI do 2º tri da Nova Zelândia previsto para o fim do dia.
Posicionamento Estratégico no Dólar e nas Principais Moedas
Devemos nos posicionar para um dólar mais fraco nas próximas semanas, já que dados econômicos suaves elevam as expectativas de um corte de juros pelo Federal Reserve. Com o Índice do Dólar recuando abaixo do nível-chave de 100,00, os futuros de fed funds agora precificam uma probabilidade maior de uma guinada na política monetária já no próximo mês. Recomendamos comprar opções de compra (calls) em EUR/USD com alvo em 1,1700, especialmente enquanto o par se mantém sólido acima de 1,1580.
Oportunidades em Commodities e na Libra Esterlina
As tensões geopolíticas no Oriente Médio significam que também precisamos nos proteger contra um choque súbito de oferta nos mercados de energia. A ameaça do Irã de bloquear o Estreito de Ormuz, um ponto vital de trânsito que movimenta cerca de 20 milhões de barris de petróleo por dia, pode rapidamente empurrar o WTI acima de US$ 90,00. Sugerimos utilizar posições compradas em opções de compra (calls) no WTI para capturar esse prêmio de risco geopolítico em alta.
A alta do ouro acima de US$ 4.400 mostra que investidores estão correndo para ativos de proteção (safe haven) à medida que os temores de inflação arrefecem e os riscos globais aumentam. Historicamente, os preços do ouro avançaram, em média, 15% durante períodos de afrouxamento prolongado do Fed e de agravamento de conflitos geopolíticos. Para aproveitar essa tendência, devemos implementar estruturas de bull call spread em futuros de ouro para maximizar retornos, limitando ao mesmo tempo o risco de baixa.
Por fim, precisamos acompanhar a libra esterlina antes do próximo relatório do mercado de trabalho do Reino Unido. Se os ganhos médios semanais permanecerem elevados — acima do nível de 4% observado em trimestres anteriores — o Banco da Inglaterra provavelmente adiará seus cortes de juros. Esse cenário daria suporte à libra, tornando posições compradas em derivativos de GBP/USD bastante atrativas, com o par mirando 1,3700.
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