O FMI relata desafios na economia global decorrentes de tensões comerciais, afetando vários setores. Este período viu uma antecipação de atividades antes do aumento das tarifas, o que impactou os padrões comerciais e provocou desvios no comércio.
Os indicadores econômicos desde abril apresentam uma imagem multifacetada, influenciada pelos conflitos comerciais em andamento. A inflação foi afetada por uma redução na demanda e pela diminuição dos preços de energia. As condições financeiras globais viram algumas melhorias, pois certos acordos comerciais ajudaram a reduzir as tarifas médias, aliviando algumas pressões financeiras.
Embora a previsão econômica global deva ser atualizada no final de julho, a projeção continua dominada por riscos negativos. Altos níveis de incerteza persistem, com preocupações sobre a estabilidade das condições econômicas globais.
A ênfase do relatório na alta incerteza é um sinal direto para a negociação de volatilidade. O Índice de Volatilidade CBOE (VIX) tem negociado abaixo de 15, o que parece baixo dado o cenário geopolítico descrito. Isso sugere que a compra de opções de compra de VIX ou long straddles em índices principais pode ser uma maneira subvalorizada de se proteger contra os riscos negativos mencionados.
As tarifas anunciadas dos EUA sobre produtos chineses, programadas para agosto, impactarão diretamente setores específicos, como veículos elétricos e semicondutores. Devemos considerar usar opções em ETFs específicos de setor para expressar uma opinião sobre essa tensão comercial direcionada. Historicamente, durante as disputas comerciais de 2018-2019, os setores industrial e de tecnologia mostraram oscilações de preços significativas ligadas às notícias sobre tarifas.
As evidências fortes de antecipação indicam uma potencial e acentuada queda nos volumes de transporte e logística nas próximas semanas. O Índice Mundial de Contêineres Drewry, embora tenha se recuperado de suas mínimas, permanece sensível a novos pedidos que provavelmente cairão após a implementação das tarifas. Acreditamos que a compra de opções de venda em grandes empresas de transporte poderia aproveitar essa reversão esperada.
A demanda esfriando e os preços de energia caindo apoiam a recente leitura do Índice de Preços ao Consumidor dos EUA de 3,3%, que foi mais suave do que o esperado. Esse ambiente aumenta a probabilidade de um corte na taxa de juros do Federal Reserve mais tarde este ano, com a ferramenta FedWatch do CME Group agora precificando mais de 60% de chance de um corte até setembro. Monitoraremos de perto os futuros das taxas de juros em busca de mudanças no sentimento do banco central.
Embora alguns acordos tenham melhorado as condições financeiras, vemos isso como frágil e sujeito a reversão em quaisquer novas escaladas comerciais. A força econômica relativa e os diferenciais das taxas de juros entre os EUA e a Europa provavelmente manterão o dólar dos EUA forte. Podemos expressar essa opinião por meio de opções em ETFs de moeda, como o Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (UUP).
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