O iene se fortaleceu nas últimas sessões, trazendo o USD/JPY de volta para perto do nível de suporte em 155,00, que já se manteve diversas vezes neste ano — inclusive após os movimentos do fim de abril/início de maio e do fim de julho/início de agosto. Desta vez, a mudança tem sido interpretada como de natureza fundamental, e não relacionada a intervenções, à medida que as expectativas de uma postura mais restritiva do Banco do Japão (BoJ) ganharam tração e as preocupações com a política fiscal seguem no radar.
Expectativas para a política do Banco do Japão
O mercado passou a precificar com mais força uma alta de juros do BoJ ainda neste mês, com reportagens apontando para um aumento de 25 pontos-base (pb) e menor ênfase nas conversas anteriores sobre um movimento de 50 pb. Os derivativos sugerem quase 50 pb de aperto acumulado até o fim do ano e pouco mais de 75 pb até meados do próximo ano — ritmo ligeiramente mais rápido do que as projeções que apontam para mais 75 pb de altas.
Especulação sobre alocação de ativos do GPIF
A moeda também encontrou suporte em especulações renovadas de que o GPIF poderia inclinar sua alocação de ativos em direção a ativos domésticos — uma mudança que reduziria a saída de capitais.
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