O iene japonês (JPY) transacionou-se de forma defensiva face ao dólar norte-americano e ficou atrás da maioria dos pares do G10, mesmo depois de a inflação dos preços no produtor de maio ter surpreendido em alta, para 6,3% em termos homólogos. Os mercados já incorporam totalmente uma subida de 25 pontos base (pb) das taxas pelo Banco do Japão (BoJ) na reunião da próxima terça-feira, estando também refletida nas cotações outra subida de 25 pb até dezembro. Notícias de que o governador Kazuo Ueda terá sido hospitalizado levantaram questões sobre a liderança na decisão, embora o “pricing” para a reunião se tenha mantido inalterado.
No USD/JPY, a ação do preço foi descrita como construtiva, com os indicadores de momentum a continuarem a ganhar firmeza. O índice de força relativa (RSI) estava a subir e a aproximar-se do limiar de sobrecompra de 70, um sinal amplamente acompanhado na análise técnica. A resistência parecia limitada antes de 162, mantendo o par inclinado para novas subidas caso a tendência persista.
Fraqueza do iene e expectativas de subida de taxas pelo BoJ
Vemos o iene japonês a manter-se fraco face ao dólar norte-americano, mesmo com os dados do Índice de Preços no Produtor (PPI) de maio no Japão a saírem acima do esperado. A divisa está, neste momento, a subperformar face à maioria dos pares do G10 à medida que entramos na sessão norte-americana. Hoje, 10 de junho de 2026, o USD/JPY negoceia em torno de 158,50.
O mercado já desconta por completo uma subida de 25 pontos base das taxas de juro pelo Banco do Japão na reunião da próxima semana, a 17 de junho. De facto, os swaps indexados overnight indicam agora uma probabilidade de 95% de essa subida se concretizar, sendo esperada mais uma subida completa até ao final do ano. Esta postura mais “hawkish” é suportada pelos mais recentes dados do IPC nacional do Japão, que mostraram a inflação a manter-se firme em 2,9% em termos homólogos.
Perspetiva técnica e estratégia com opções
Perante este momentum, acreditamos que o quadro técnico do USD/JPY se mantém otimista (bullish), com resistência limitada antes do nível de 162. Consideraríamos comprar opções de compra (call) de USD/JPY de curto prazo para tirar partido da subida esperada. O RSI em alta sugere forte pressão compradora, embora esteja a aproximar-se de território de sobrecompra.
No entanto, os traders devem permanecer cautelosos relativamente a uma potencial intervenção governamental, como a que vimos pela última vez por parte do Ministério das Finanças quando a taxa ultrapassou 160 no final de 2024. Este precedente torna arriscado manter posições longas diretas à medida que nos aproximamos desse nível psicológico-chave. A volatilidade implícita a um mês já subiu para 9,5% em antecipação da reunião do BoJ e de uma possível intervenção cambial.
Para gerir este risco, preferimos recorrer a um bull call spread em vez de comprar uma call simples. Por exemplo, comprar uma call com strike 159 e, em simultâneo, vender uma call com strike 161,50 com vencimento em julho pode ser uma estratégia eficaz. Esta abordagem define o risco e reduz o custo da operação, mantendo a possibilidade de beneficiar de um movimento em direção ao nosso objetivo, ligeiramente abaixo de 162.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
