Reação de Curto Prazo em um Mercado Falho
Vemos a força inicial do iene como uma reação clássica de curto prazo a um choque político em condições de mercado muito fracas. O mal resultado eleitoral para a coalizão governante introduz incerteza significativa sobre a liderança política e a continuidade da política econômica no Japão. Isso configura uma maior volatilidade, e não necessariamente uma nova tendência direcional para a moeda. Nossa resposta imediata deve ser se posicionar para esses aumentos nos preços, comprando a volatilidade de opções. A volatilidade implícita de um mês no USD/JPY já subiu mais de 20% no início da negociação, um movimento semelhante ao que vimos durante a agitação política do final dos anos 2000. Acreditamos que haverá mais potencial de alta para a volatilidade à medida que as negociações políticas comecem de fato esta semana. Historicamente, a instabilidade política prolongada em Tóquio acabou enfraquecendo o iene, pois dificulta a formulação de políticas econômicas decisivas. Observamos isso durante os primeiros-ministros com mandatos curtos entre 2006 e 2012, onde a falta de liderança estável acabou pesando na moeda. Devemos ter cautela ao tentar aproveitar esta primeira alta no iene e, em vez disso, procurar oportunidades para nos posicionarmos para uma reversão.Estratégias Atraentes para Movimentos de Preços
A figura-chave a ser observada, além do primeiro-ministro, será o Governador do Banco do Japão. O banco central estará ansioso para projetar estabilidade, mas qualquer indício de que um novo governo frágil poderia pressioná-lo por mudanças na política seria um grande catalisador. Uma pesquisa recente do Japan Center for Economic Research mostrou que mais de 60% dos investidores institucionais veem a instabilidade política como o principal risco para seus investimentos no Japão na segunda metade do ano. Esse ambiente torna estratégias como straddles ou strangles em pares de iene particularmente atraentes, pois lucram com um grande movimento de preços em qualquer direção. O potencial para um desafio à liderança contra o atual primeiro-ministro, ou negociações difíceis para incluir o DPP em um governo, cria múltiplos gatilhos potenciais para ações de preço acentuadas. Devemos nos preparar para um mercado agitado, impulsionado por manchetes, nas próximas semanas.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
