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Goldman Sachs revisou suas expectativas, antecipando que não haverá cortes na taxa do Banco da Inglaterra em 2025.

by VT Markets
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Sep 19, 2025
Goldman Sachs revisou sua previsão sobre os cortes nas taxas de juros do Banco da Inglaterra. Anteriormente prevendo um corte em novembro, o banco agora acredita que o próximo corte ocorrerá em fevereiro. A previsão revisada inclui cortes trimestrais, resultando em uma taxa terminal do banco de 3% até o final de 2026. Após o anúncio, a libra esterlina apresentou um leve aumento em seu valor.

Expectativas Revisadas Para as Taxas de Juros

Precisamos ajustar nossa visão de que o Banco da Inglaterra cortará as taxas de juros em 2025. A nova expectativa é que as taxas permaneçam altas por mais tempo, com o primeiro corte não acontecendo até fevereiro de 2026. Esta mudança significa que devemos nos preparar para que as taxas de juros no Reino Unido permaneçam em seu nível atual por pelo menos mais cinco meses. Esse panorama revisado é apoiado por dados econômicos recentes. Os últimos números da inflação de agosto de 2025 mostraram que o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) estava em 2,9%, ainda teimosamente acima da meta de 2% do banco. Com a economia do Reino Unido apresentando crescimento mínimo no segundo trimestre de 2025, o banco está em uma posição difícil, mas esses números de inflação tornam cortes nas taxas muito improváveis neste ano. Para nós que negociamos derivativos de taxas de juros, isso significa que devemos reavaliar as posições ligadas à taxa SONIA. Contratos futuros para dezembro de 2025 e março de 2026 precisarão ser reprecificados para refletir menos ou nenhum corte nas taxas nesse período. Vender esses contratos ou reduzir a exposição longa parece ser a jogada lógica nas próximas semanas.

Implicações Para a Libra e os Títulos

Nos mercados de câmbio, essa notícia deve proporcionar uma base para a libra britânica. Um ambiente de taxas mais altas por mais tempo torna a libra mais atraente, especialmente porque o Banco Central Europeu ainda sinaliza cortes potenciais. Podemos considerar nos posicionar para que a GBP mantenha sua força contra o euro e o dólar americano até o final do ano. Devemos também antecipar um aumento na volatilidade dos títulos do governo do Reino Unido de curto prazo, ou gilts. À medida que o mercado assimila essa nova linha do tempo, haverá incerteza em torno do momento exato e do ritmo dos cortes em 2026. Usar opções para negociar essa esperada volatilidade pode ser uma estratégia eficaz.

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