O ouro (XAU/USD) caiu na quarta-feira após dados de inflação dos EUA impulsionarem o Dólar e os rendimentos dos Treasuries. O metal era negociado perto de US$ 4.102, queda de 1,41% no dia. O CPI de setembro subiu 0,6% na comparação mensal, acima de 0,4% em agosto, enquanto a inflação cheia acelerou para 3,7% na comparação anual, ante 3,4%, acima da projeção de 3,6%. O núcleo do CPI avançou 0,3% no mês, versus 0,2% esperado, e a taxa anual do núcleo subiu para 2,6% de 2,4%, superando a previsão de 2,5%. O índice do Dólar (DXY) avançou para perto de 102,67, o maior nível desde abril de 2025, e o rendimento do Treasury de 10 anos adicionou cerca de 10 pb, para 5,28%.
Preços mais altos de energia, ligados às tensões no Oriente Médio, foram citados como um vetor contínuo de inflação, elevando o risco de a inflação permanecer acima da meta de 2% do Fed. Os mercados monetários aumentaram a precificação de mais três altas de juros até o fim de 2027, com 43,7% de chance de movimento na reunião de 27-28 de outubro, versus 22% anteriormente, e probabilidade para dezembro perto de 90%, segundo o CME FedWatch. No técnico, o XAU/USD se manteve em uma faixa de US$ 4.100 a US$ 4.200, negociando abaixo das MMAs (SMAs) de 50, 100 e 200 dias; o RSI estava em torno de 42 e o MACD levemente positivo. Níveis de resistência foram apontados em US$ 4.200, US$ 4.249, US$ 4.337, US$ 4.400 e US$ 4.525, com suporte em US$ 4.100 e depois em US$ 4.000 a US$ 3.950.
Perspectiva para Trading de Derivativos
Recomendamos aos traders de derivativos adotar uma postura cautelosa, com viés de vendido a neutro em ouro nas próximas semanas, já que rendimentos mais altos pressionam ativos que não pagam juros. Com a inflação cheia dos EUA acelerando para 3,7% ao ano e a taxa do Treasury de 10 anos alcançando 5,28%, carregar ouro tem um custo de oportunidade elevado neste momento. Historicamente, sempre que os rendimentos de referência sobem acima de 5% em ciclos hawkish do Fed, os metais preciosos têm dificuldade de sustentar uma tendência de alta.
Sugerimos monitorar de perto o suporte-chave em US$ 4.100 para potenciais posições vendidas em rompimento (breakout) ou estratégias baixistas com opções, como bear put spreads. Uma quebra clara abaixo de US$ 4.100 pode rapidamente acionar vendas sistemáticas por sinais técnicos, levando o preço em direção à região de suporte entre US$ 4.000 e US$ 3.950. Para quem busca vender repiques, o alvo inicial de resistência fica perto de US$ 4.200, que se alinha com a média móvel simples de 100 dias em US$ 4.249.
Dinâmica Cambial e de Porto Seguro
Nos mercados de derivativos de câmbio e juros, devemos permanecer alinhados à alta do índice do Dólar, que recentemente atingiu máximas de vários meses perto de 102,67. Os futuros de juros agora precificam uma probabilidade de 43,7% de alta em outubro e de quase 90% em dezembro, dando impulso de curto prazo ao “Greenback”. Posições compradas em Dólar contra moedas de menor rendimento seguem como uma estratégia atraente enquanto os preços de energia continuarem elevando a inflação agregada.
No entanto, é necessário manter agilidade, pois as tensões persistentes no Oriente Médio e o custo elevado do petróleo podem sustentar um piso para o ouro como ativo de porto seguro. Historicamente, choques de energia prolongados podem desencadear repiques súbitos de aversão a risco (risk-off), mesmo durante ciclos de aperto monetário agressivo. Usar limites rígidos de risco em torno de barreiras-chave de resistência, como a média móvel de 50 dias em US$ 4.337, será crucial para gerir volatilidade altista inesperada.
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