GBP/JPY recuou levemente na terça-feira, com o iene superando os principais pares em meio a comentários sobre uma possível retomada de intervenções japonesas, o que deu suporte à moeda. O cruzamento era negociado perto de 208,20, voltando a se aproximar da mínima de setembro, em torno de 207. O ministro das Finanças do Japão afirmou que um iene subvalorizado traz problemas e que Tóquio manterá conversas próximas com o Tesouro dos EUA para promover mercados de câmbio estáveis, após alertas oficiais anteriores sobre a fraqueza da moeda.
O tom da libra permaneceu frágil, com o HSBC apontando para demanda fraca por mão de obra no Reino Unido e para a falta de tração do setor privado. Os mercados precificam cerca de 100 pontos-base de aperto do Banco da Inglaterra até julho de 2027, embora os preços mais altos de energia compliquem o mix de política, à medida que os riscos de inflação aumentam enquanto o crescimento perde força. O HSBC também destacou a atualização do orçamento de 28 de outubro como outro possível ponto de pressão, dadas as taxas elevadas dos gilts e escolhas fiscais difíceis.
Do ponto de vista técnico, o GBP/JPY permaneceu abaixo das médias móveis simples (SMA) de 50, 100 e 200 dias, enquanto o RSI estava perto de 36 e o MACD levemente positivo. A resistência foi mapeada em 210 e 212, depois em torno de 213,13–213,19 e 214, enquanto o suporte estava próximo de 207 e 205.
Estratégias de Opções de Viés Baixista para GBP/JPY
Recomendamos que traders de derivativos se posicionem para novas quedas no GBP/JPY nas próximas semanas por meio de estratégias baixistas com opções, como a compra de puts fora do dinheiro (out-of-the-money) mirando a região de 205,00. Com o par atualmente orbitando 208,20 e ameaçando romper o suporte de setembro em 207,00, o quadro técnico favorece fortemente os vendedores. Essa postura cautelosa se justifica porque o RSI diário está em 36, indicando que ainda há espaço considerável para continuidade de momentum de baixa antes de o par entrar em condição técnica de sobrevenda.
Nossa visão baixista é reforçada de forma significativa pelo aumento dos alertas de intervenção vindos de Tóquio, que historicamente têm grande impacto de mercado. Como referência, o Ministério das Finanças do Japão gastou um recorde de 9,8 trilhões de ienes (cerca de US$ 62 bilhões) no fim de abril e em maio de 2024 para sustentar a moeda, mostrando que há elevada disposição para mobilizar volumes expressivos de capital para punir especuladores. Diante dos recentes avisos duros da ministra das Finanças Satsuki Katayama e do diplomata cambial Atsushi Mimura, esperamos altas súbitas e fortes do JPY, que poderiam facilmente eliminar posições compradas sem hedge.
Ventos Contrários Fundamentais para a Libra Esterlina
Do outro lado da operação, vemos aumento dos ventos contrários fundamentais para a libra à frente da crucial atualização do orçamento de outono do Reino Unido, agendada para 28 de outubro. Historicamente, anúncios fiscais britânicos podem provocar volatilidade extrema nos rendimentos dos gilts e na libra, como na crise orçamentária de 2022, que derrubou a moeda frente a todos os principais pares. Com o HSBC projetando demanda de trabalho fraca e um cenário de crescimento desafiador devido aos altos preços de energia, acreditamos que o caminho de menor resistência para a libra segue claramente para baixo.
Para navegar esse ambiente de alto risco, sugerimos que os traders considerem bear put spreads para mitigar o impacto do encarecimento dos prêmios de volatilidade implícita. Se o GBP/JPY não conseguir superar a zona imediata de resistência entre 210,00 e 212,00, a tendência de baixa permanece totalmente intacta. Ao limitar perdas potenciais com opções de risco definido, é possível mirar com mais segurança uma correção mais profunda em direção ao suporte em 205,00, sem ser pego de surpresa por intervenções repentinas do governo japonês.
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