Os futuros do Dow Jones subiram 0,09% para cerca de 50.790, enquanto os futuros do S&P 500 avançaram 0,14% para perto de 7.600. Os futuros do Nasdaq 100 ganharam 0,13% para próximo de 30.350 na negociação europeia de sexta-feira, antes da abertura nos EUA. O movimento seguiu-se a notícias de uma extensão preliminar de 60 dias do cessar-fogo entre os EUA e o Irão, com termos que exigiriam que o Irão removesse minas marítimas do Estreito de Ormuz no prazo de 30 dias, sustentando as expectativas de continuidade do tráfego marítimo através do corredor.
O impulso das ações também acompanhou os máximos registados na sessão a dinheiro de quinta-feira, quando o Nasdaq 100 subiu 0,91% e o S&P 500 avançou 0,58%, enquanto o Dow Jones aumentou 0,05%. A negociação pós-fecho trouxe nova subida depois de a Dell Technologies disparar mais de 39% com uma perspetiva de vendas otimista ligada à expansão global de centros de dados, reforçando os temas de procura impulsionada por IA no setor tecnológico. Os ganhos concentraram-se em saúde, tecnologia e consumo discricionário.
Volatilidade do Mercado, Impactos no Petróleo e Oportunidades Estratégicas
A possibilidade de um cessar-fogo de 60 dias com o Irão reduz significativamente o risco geopolítico, o que significa que devemos analisar estratégias que beneficiem da queda da volatilidade do mercado. O índice de volatilidade da CBOE (VIX) já recuou mais de 10% nesta última semana para perto de 13,5, sugerindo que parte destas boas notícias já está refletida nos preços. A venda de puts fora do dinheiro (out-of-the-money) ou de spreads de crédito de puts sobre o S&P 500 pode ser uma abordagem viável para captar prémios neste ambiente.
Vemos esta notícia como diretamente negativa para os preços do crude nas próximas semanas. O Estreito de Ormuz é um estrangulamento crítico para cerca de um quinto da oferta diária mundial de petróleo. Historicamente, as tensões nesta região adicionaram um prémio de risco de 5 a 10 dólares por barril ao WTI, prémio que poderá agora desaparecer e empurrar os preços para baixo, em direção aos 80 dólares baixos.
Perspetivas para a Inteligência Artificial e Gestão de Risco
Embora as tensões geopolíticas possam estar a aliviar, acreditamos que o verdadeiro impulso continua na inteligência artificial. O forte salto da Dell no pós-fecho mostra o apetite insaciável do mercado por empresas que suportam a expansão de centros de dados. Com o Nasdaq 100 já a subir mais de 22% no ano até à data, usaríamos quaisquer recuos do mercado para aumentar exposição otimista a ETFs de semicondutores.
No entanto, temos de manter prudência, uma vez que a extensão do cessar-fogo ainda não foi oficialmente assinada pelo Presidente. Os comentários da administração lembram-nos que este acordo pode desfazer-se, o que faria a volatilidade disparar e os preços do petróleo saltarem. Por isso, preferimos estratégias de opções com risco definido, como spreads de calls sobre ações tecnológicas, em vez de assumir risco ilimitado.
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