O franco suíço enfraqueceu frente ao dólar americano na quinta-feira, à medida que o Greenback se recuperou após uma queda de dois dias. O USD/CHF era negociado em torno de 0,8080, alta de quase 0,35% no dia, depois de ter tocado a mínima intradiária de 0,8044. No início da semana, o dólar havia sido vendido após as divulgações do CPI e do PPI de junho, que vieram abaixo das expectativas, reduzindo a percepção de probabilidade de uma alta iminente de juros pelo Fed. A retomada das tensões no Oriente Médio elevou os preços do petróleo, mantendo os riscos de inflação no radar e sustentando as expectativas de um aumento de juros do Fed mais adiante no ano.
A precificação do CME FedWatch indica 58% de chance de alta de juros até setembro, que depois sobe para 65% até outubro e 76% até dezembro. Dados dos EUA também sustentaram o dólar: os pedidos iniciais de seguro-desemprego caíram para 208 mil na semana encerrada em 11 de julho, ante projeção de 217 mil; enquanto as vendas no varejo avançaram 0,2% na comparação mensal em junho, em linha com as expectativas, e maio foi revisado para cima, para 1,0% ante 0,9%. O núcleo de controle das vendas no varejo veio em 0,5% versus 0,8% em maio. O índice DXY ficou próximo de 100,72 após atingir 100,35 na quarta-feira, o menor nível desde 18 de junho, enquanto o SNB afirmou que as condições de junho foram apropriadas, ao mesmo tempo em que sinalizou riscos geopolíticos e maior disposição para intervir no câmbio.
Operando a Recuperação em USD/CHF
Sugerimos que traders de derivativos busquem montar posições compradas no par USD/CHF por meio de spreads de call altistas (bull call spreads) para aproveitar o repique do Greenback. Com o par atualmente rondando 0,8080, a combinação de dados econômicos americanos fortes e aumento das expectativas de alta de juros cria um caminho claro de valorização. Essa estratégia limita nosso risco de baixa, ao mesmo tempo em que permite capturar ganhos graduais conforme o dólar recupera tração.
O principal vetor por trás dessa força do dólar é a mudança repentina nas expectativas de juros do Federal Reserve, desencadeada pela alta do petróleo em função de conflitos no Oriente Médio. Atualmente, os mercados globais de energia veem o Brent voltar a se aproximar do patamar de US$ 85 por barril, o que historicamente reacende temores inflacionários. Por isso, os mercados futuros rapidamente passaram a precificar uma probabilidade de 58% de alta de juros pelo Fed até setembro, subindo para expressivos 76% até dezembro.
Risco de Intervenção do SNB e Estratégias com Opções
Também desaconselhamos manter posições compradas em franco suíço, pois o Banco Nacional Suíço (SNB) está sinalizando ativamente que pode entrar no mercado de câmbio. Historicamente, o SNB não hesitou em usar intervenções cambiais agressivas para enfraquecer o franco quando tensões geopolíticas o impulsionam para níveis elevados. O uso de opções knock-out vendidas em CHF pode nos ajudar a lucrar com uma intervenção repentina do SNB, mantendo nosso risco total estritamente definido.
Dados robustos do mercado de trabalho dos EUA reforçam ainda mais essa visão altista para o USD, com os pedidos semanais de seguro-desemprego caindo recentemente para apenas 208 mil. Quando os dados de emprego dos EUA superam as expectativas de forma consistente, historicamente isso dá ao Fed mais margem para manter os juros mais altos por mais tempo. Acreditamos que operar opções de compra (calls) de USD de curto prazo permitirá surfar essa onda de resiliência econômica americana nas próximas semanas.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
