Os payrolls não agrícolas (nonfarm payrolls) dos EUA se recuperaram em agosto, com a criação de 162 mil vagas — a melhor leitura em cinco meses —, enquanto o total de junho e julho foi revisado para cima em 55 mil. A leitura revisada de julho, de 21 mil, ainda ficou abaixo do ritmo de aproximadamente 70 mil associado às tendências populacionais, e o desemprego se manteve em 4,1%, ligeiramente menor do que no início do ano. A reação imediata do dólar foi contida, à medida que os mercados voltavam o foco para a inflação dos EUA, prevista para 11 de setembro; estimativas iniciais apontavam o núcleo do CPI (core CPI) mantendo-se em 3,4%. A precificação de juros continuou inclinada para um único movimento do Fed, com o CME FedWatch indicando a probabilidade de alta em 16 de setembro em torno de 60%, e as expectativas para o fim de 2026 praticamente inalteradas, com 37% projetando duas altas.
O GBPUSD recuou após a divulgação, enquanto a atenção no Reino Unido também se voltou para o mercado de gilts, depois que os rendimentos dos títulos de 10 anos subiram acima de 5,25% em 1º de setembro, máxima em 19 anos. O USDJPY seguiu pressionado após quedas em 2 e 3 de setembro, com aumento das especulações sobre suporte ao iene; níveis de curto prazo citados incluíam suporte em torno de ¥155, possível resistência perto de ¥160 e risco de baixa em direção às mínas de fevereiro, próximas de ¥152, caso uma intervenção fosse confirmada. Os volumes em CFDs subiram acentuadamente a partir de 2 de setembro, antes de realização de lucros após os dados de 4 de setembro, deixando a leitura de inflação de 11 de setembro como o próximo ponto focal.
Empregos nos EUA, trajetória de juros do Fed e perspectiva de inflação
Após a divulgação surpreendentemente forte do nonfarm payrolls, de 162 mil, acreditamos que traders de derivativos devem se preparar para volatilidade mais elevada antes dos dados de inflação dos EUA em 11 de setembro. Embora a reação inicial do dólar tenha sido discreta, o relatório robusto de empregos e as revisões para cima de 55 mil nos meses anteriores sugerem que a economia americana segue resiliente. Recomendamos acompanhar de perto a ferramenta CME FedWatch, que atualmente embute 60% de chance de alta de juros em 16 de setembro.
A próxima leitura de inflação subjacente, estimada em 3,4%, deve ser o próximo grande catalisador para pares baseados no dólar. Também é preciso considerar a alta dos custos de energia, já que o petróleo Brent avançou de forma significativa desde o início de agosto, historicamente um forte vetor de pressão sobre preços ao consumidor. Diante desses fatores, sugerimos considerar posicionamento para possíveis surpresas altistas na inflação, o que poderia consolidar uma postura mais hawkish do Federal Reserve.
Estratégias de negociação para GBP/USD e USD/JPY
Para o GBP/USD, sugerimos buscar oportunidades de venda no curto prazo em eventuais repiques em direção à Média Móvel Simples (SMA) de 20 dias, em torno de US$ 1,356. A libra segue pressionada após os rendimentos do gilt britânico de 10 anos atingirem recentemente uma nova máxima em 19 anos, acima de 5,25%, em 1º de setembro, refletindo a tensão no mercado de títulos antes do orçamento do fim de outubro. Se o suporte imediato na SMA de 50 dias ceder, projetamos queda em direção à área de valor entre as SMAs de 100 e 200 dias.
No mercado de USD/JPY, recomendamos extrema cautela, enquanto os traders avaliam a alta probabilidade de nova intervenção do Banco do Japão, semelhante às ações defensivas recordes de 9,8 trilhões de ienes (US$ 62 bilhões) vistas em crises cambiais anteriores. Embora um Banco do Japão mais hawkish possa elevar juros em 18 de setembro, o par está testando um suporte crucial próximo de ¥155. Se as autoridades japonesas permanecerem fora do mercado, pode haver uma recuperação gradual de volta em direção à resistência estática em ¥160.
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