As exportações da Austrália subiram 7,2% em termos mensais em abril, invertendo uma queda de 2,7% no período anterior. O movimento aponta para uma recuperação dos envios para o exterior após um março mais fraco.
O ganho mensal mais recente indica condições de procura externa mais fortes ou volumes de exportação mais elevados face à contração do mês anterior. Não foi divulgado qualquer detalhe adicional para além dos valores de headline.
Recuperação das exportações e implicações macroeconómicas
O salto acentuado de 7,2% das exportações em abril representa uma viragem relevante, evidenciando uma procura externa robusta por bens australianos. Consideramos isto claramente positivo para as perspetivas de crescimento da economia australiana no trimestre em curso. Esta força deverá dar suporte ao dólar australiano (AUD) nas próximas semanas.
Este boom das exportações é, em grande medida, impulsionado por um aumento das expedições de minério de ferro, em linha com os dados recentemente positivos da indústria transformadora na China. O Caixin PMI Industrial da China regista agora expansão há sete meses consecutivos, sugerindo que a procura industrial pelos nossos principais recursos continuará sólida. Vamos acompanhar de perto os preços das matérias-primas, dado que são um motor essencial desta tendência.
Dados económicos tão fortes tornam muito mais difícil ao Reserve Bank of Australia (RBA) ponderar cortes de taxas de juro. De facto, após esta notícia, o mercado passou a atribuir uma probabilidade de 40% a uma subida de taxas até agosto, um aumento significativo face aos 25% da semana passada. Esta inclinação mais ‘hawkish’ reforça a nossa visão de uma moeda local mais forte.
Oportunidades de investimento em FX e ações
Tendo em conta este enquadramento, estamos a analisar oportunidades em derivados sobre o AUD, em particular opções de compra (calls) sobre o par AUD/USD. Com o par a ter recentemente rompido em alta o nível de 0,6750, a compra de calls com preços de exercício em torno de 0,6800 ou 0,6850 poderá oferecer uma exposição interessante ao potencial de subida. Esta estratégia permite beneficiar de uma apreciação adicional da moeda, limitando simultaneamente o risco.
Esta força deverá também refletir-se nas ações australianas, sobretudo nas grandes empresas mineiras, que beneficiam diretamente de volumes de exportação mais elevados. Vemos valor em comprar opções de compra sobre o índice ASX 200 (XJO) para obter exposição ampla a este sentimento positivo. Historicamente, números de comércio externo fortes como estes tendem a anteceder períodos de melhor desempenho do nosso índice com forte peso do setor de recursos.
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