O Índice de Expectativas do Consumidor da Universidade de Michigan, nos Estados Unidos, subiu para 50,7 em junho, ficando acima da projeção de mercado de 49,3. A leitura indica que as expectativas melhoraram em relação ao que os economistas vinham estimando.
Em termos de dados, o índice superou o consenso em 1,4 ponto, com 50,7 contra 49,3. A divulgação se soma à sequência recente de indicadores de sentimento acompanhados pela Universidade de Michigan.
Implicações Para Ações, Volatilidade E Juros
Estamos vendo o número de expectativas do consumidor de junho vir melhor do que o antecipado, em 50,7. Isso aponta para um consumidor resiliente, o que pode sustentar os lucros corporativos mais do que o mercado atualmente precifica. Devemos considerar a compra de opções de compra (calls) sobre o S&P 500, mirando strikes ligeiramente acima do nível atual do mercado, com vencimento em julho.
Esse dado surpreendentemente forte também pode reduzir a volatilidade de mercado no curto prazo, à medida que os temores de recessão arrefecem um pouco. O índice de volatilidade CBOE (VIX) vem se mantendo logo abaixo de 15, e vemos espaço para ele recuar em direção a 13. A venda de spreads de call no VIX ou a compra de puts em produtos de volatilidade pode ser uma forma eficaz de se posicionar para essa expectativa de calmaria.
O Federal Reserve segue dependente dos dados, e este relatório torna menos provável um corte de juros no curto prazo. Projetamos que o rendimento (yield) do Treasury de 10 anos, atualmente perto de 4,1%, pode avançar com a reprecificação das expectativas para o Fed. A compra de puts em ETFs de títulos de longa duration, como o TLT, oferece uma forma direta de operar essa visão.
Oportunidades Setoriais E Temáticas
Acreditamos que esse otimismo renovado beneficiará diretamente as ações de consumo discricionário mais do que outros setores. Esse sentimento acompanha o relatório recente de vendas no varejo, que mostrou uma tendência modesta, porém em fortalecimento, dos gastos. Vamos buscar pontos de entrada para comprar opções de compra (calls) de curto prazo sobre o ETF XLY ou em nomes selecionados de varejo e viagens.
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