O excedente comercial da China em maio alargou para 723,98 mil milhões de CNY, face a 585,69 mil milhões de CNY, numa altura em que as exportações subiram 13,8% em termos homólogos (depois de 9,8% em abril), enquanto as importações aumentaram 21,5% (depois de 20,6%). Em dólares norte-americanos, o excedente situou-se em 105,43 mil milhões de dólares, acima dos 92,1 mil milhões esperados e dos 84,82 mil milhões anteriores; as exportações cresceram 19,4% (vs. 15,0% previsto e 14,1% anterior) e as importações avançaram 27,4% (vs. 25,0% e 25,3%). O dólar australiano registou uma ligeira subida após a divulgação, com o AUD/USD perto de 0,7045, a subir 0,04%.
O relatório associou a maior força das exportações a um adiantamento (front-loading) de encomendas para antecipar custos de energia mais elevados decorrentes da guerra no Golfo, a par da procura por semicondutores e hardware ligado à IA. Nos gráficos, o AUD/USD mantém-se abaixo da Média Móvel Simples (SMA) de 100 dias, com o RSI (14) em torno de 39. A resistência é apontada na SMA de 100 dias, perto de 0,7075; na ausência de um fecho diário acima desse nível, o par é descrito como vulnerável a novas quedas.
Sinais Contraditórios e Motores Fundamentais
Tendo em conta a data de hoje, 9 de junho de 2026, os dados surpreendentemente fortes do comércio externo chinês de maio deixam-nos um sinal contraditório. O salto simultâneo de exportações e importações aponta para uma economia chinesa resiliente, o que, em termos fundamentais, é positivo para o dólar australiano. Interpretamos isto como um sinal favorável para a procura no maior mercado de exportação da Austrália.
No entanto, a ação do preço do AUD/USD, fraca e incapaz de superar a resistência-chave em 0,7075, sugere outra narrativa. O mercado parece hesitante, provavelmente a ponderar estas notícias regionais positivas face a preocupações globais mais amplas ou a política dos bancos centrais. Esta fragilidade técnica indica que quaisquer subidas poderão ser de curta duração e encaradas como oportunidades de venda.
Procura de Matérias-Primas, Técnicos e Oportunidades de Trading
Consideramos os dados das importações particularmente credíveis, uma vez que estatísticas recentes do Porto de Hedland mostraram que os embarques de minério de ferro para a China atingiram um máximo anual no final de maio. Isto confirma uma procura chinesa forte por matérias-primas australianas-chave, o que, em teoria, deveria suportar o AUD. É precisamente esta fraqueza do preço perante fundamentos tão robustos que cria uma oportunidade de trading.
Já vimos este padrão antes, sobretudo no período 2022-2023, em que fundamentos chineses fortes foram muitas vezes ofuscados por uma Reserva Federal dos EUA mais agressiva (hawkish). Para traders que acreditam que a narrativa fundamental acabará por prevalecer, consideraríamos a compra de opções call sobre AUD/USD com um preço de exercício ligeiramente acima de 0,7075. Opções com vencimento em julho dariam tempo suficiente para que os dados positivos possam, potencialmente, alterar o sentimento do mercado.
Em contrapartida, para quem considera que os técnicos baixistas e o enquadramento macro global vão dominar, a compra de opções put é a abordagem mais prudente. Com o Banco de Reserva da Austrália a reunir-se na próxima semana, é provável que a volatilidade implícita suba. Dados de futuros na ASX sugerem que o mercado está a atribuir uma probabilidade de 45% a uma nova subida de taxas, o que torna uma posição longa em puts uma forma eficaz de cobrir (hedge) ou de beneficiar de uma renovada fraqueza do AUD.
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