O euro ampliou sua alta frente à libra esterlina pela sexta sessão consecutiva nesta quinta-feira, com o cruzamento testando as máximas da semana passada perto de 0,8645. Nos últimos dias, acumulou ganho de quase 0,9% e caminha para sua melhor performance semanal desde maio, movimento impulsionado em grande parte por uma fraqueza generalizada da libra. Dados mais fracos de inflação no Reino Unido na quarta-feira reduziram as expectativas de uma alta de juros do Banco da Inglaterra no curto prazo, enquanto persiste a incerteza sobre como o gabinete do primeiro-ministro Andrew Burnham vai financiar suas promessas de gastos, aumentando as preocupações com a estabilidade fiscal.
O euro manteve viés mais firme antes da decisão de política monetária do Banco Central Europeu. O Commerzbank não espera mudança nesta reunião, mas ainda projeta que o próximo passo leve a taxa de política para 2,50% em setembro. O banco também destaca as projeções atualizadas do BCE previstas para essa data, que podem orientar qualquer aperto adicional, ao mesmo tempo em que alerta que a moeda única pode ter dificuldade para obter suporte relevante desta reunião, a menos que a sinalização se torne mais “hawkish”.
Estratégias de Negociação em Meio ao Momentum Altista do Euro
Vemos forte momentum altista do euro contra a libra ao testar o nível-chave de resistência em 0,8645. Diante deste sexto dia consecutivo de ganhos, sugerimos que traders de derivativos considerem opções de compra (calls) de EUR/GBP de curto prazo para capturar uma continuidade da alta. Esse rali levou o par a subir quase 0,9% nesta semana, impulsionado por um aumento do diferencial de política monetária entre os dois bancos centrais.
A libra esterlina segue sob forte pressão devido à inflação mais branda no Reino Unido e às preocupações com os planos de gastos do novo gabinete. Para se proteger contra uma fraqueza adicional da libra, recomendamos a compra de opções de venda (puts) fora do dinheiro (out-of-the-money) sobre a libra. Tendências históricas mostram que a incerteza fiscal pode rapidamente desencadear uma queda de 2% a 3% no valor da moeda quando os mercados de títulos reagem de forma negativa a gastos sem contrapartida de financiamento.
Preparação para a Decisão do BCE e para a Volatilidade
Com a decisão do Banco Central Europeu prevista para hoje, a volatilidade implícita de EUR/GBP avançou para cerca de 6,8%. Recomendamos que traders avaliem uma estratégia de straddle comprado (long straddle) para se beneficiar de movimentos bruscos de preço caso o BCE traga uma surpresa mais “hawkish”. Mesmo que mantenha os juros hoje, qualquer sinal forte apontando para uma alta em setembro para 2,50% provavelmente empurrará o euro na direção de 0,8700.
Nas próximas semanas, devemos monitorar de perto o interesse em aberto (open interest) nos contratos de euro para setembro, que já subiu mais de 10%. Se o euro não conseguir romper acima de 0,8650 após a reunião, devemos migrar para estratégias de lateralização, como iron condors. Recomenda-se manter stops curtos (stop-loss) para proteger as posições contra mudanças súbitas no sentimento político.
Comece a negociar agora — clique aqui para criar a sua conta real da VT Markets.
