O euro cedeu face à libra esterlina na terça-feira, com o EUR/GBP a negociar em 0,8634 e a pressionar mínimos de duas semanas perto de 0,8630, depois de romper abaixo da base de um padrão de triângulo simétrico. A produção industrial alemã de abril recuperou após duas quedas consecutivas, enquanto o excedente comercial estreitou contra as expectativas, mas as divulgações não conseguiram impulsionar os cruzamentos do euro. Os mercados continuam focados no Banco Central Europeu, onde é esperada uma subida de taxas na quinta-feira, um fator que limita novas quedas na moeda única.
Nos gráficos, o momentum de baixa manteve-se: o Índice de Força Relativa (RSI) a 4 horas situou-se nos baixos 40, e o MACD (Moving Average Convergence Divergence) permaneceu em território negativo. Se o suporte em torno de 0,8630 voltar a ceder, a atenção desloca-se para os mínimos de 2026 na zona de 0,8610–0,8620. A resistência é identificada numa linha de tendência inversa em 0,8637; um regresso acima desse nível colocaria em foco os máximos de 4 e 5 de junho em 0,8655, seguidos pelo topo do triângulo em 0,8665. Os dados do Reino Unido também estão na agenda, com o PIB mensal e a produção industrial previstos para sexta-feira.
Fatores Técnicos e Fundamentais Sinalizam Viés Baixista
Estamos a ver o euro a enfraquecer face à libra, testando atualmente um nível de suporte significativo em torno de 0,8630. Os indicadores técnicos apontam para mais quedas, sugerindo que a pressão vendedora está a aumentar. Isto fornece um viés baixista claro de curto prazo para as nossas estratégias de negociação.
Esta perspetiva é reforçada pela divergência nos dados de inflação, com as mais recentes leituras do IPC do Reino Unido a manterem-se firmes em 4,2%, enquanto o IHPC (HICP) da Zona Euro arrefeceu para 2,4%. Esta inflação persistente no Reino Unido coloca mais pressão sobre o Banco de Inglaterra para manter uma postura mais agressiva do que o Banco Central Europeu. Este enquadramento fundamental sustenta uma libra mais forte face ao euro.
A subida de taxas pelo BCE esperada esta quinta-feira parece já estar totalmente incorporada nos preços, pelo que não esperamos que fortaleça o euro de forma significativa. Estamos mais focados nos dados do PIB do Reino Unido previstos para esta sexta-feira, dado que uma leitura forte poderá reforçar a posição da libra e desencadear a próxima perna de queda no par EUR/GBP. Dados históricos do final de 2023 mostraram uma configuração semelhante, em que dados robustos do Reino Unido levaram a uma queda acentuada de 100 pips no par ao longo de duas semanas.
Considerações de Estratégia e Gestão de Risco
Tendo em conta a pressão sobre o suporte em 0,8630, consideramos que a compra de opções put com um preço de exercício ligeiramente abaixo deste nível, talvez em 0,8620, é uma estratégia viável para as próximas semanas. Isto permite-nos beneficiar de uma potencial quebra em direção aos mínimos do ano em torno de 0,8610, definindo de forma clara o nosso risco máximo. A maior volatilidade esperada em torno das divulgações de dados torna as opções uma ferramenta atrativa.
No entanto, devemos estar atentos a qualquer falha em romper o suporte de 0,8630. Se o par recuperar e regressar de forma decisiva acima de 0,8640, isso sinalizaria que o momentum baixista perdeu força. Nesse cenário, procuraríamos encerrar quaisquer posições curtas e reavaliar a situação.
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