O euro caiu frente ao dólar americano na sexta-feira, à medida que a recomposição de posições vendidas na moeda dos EUA após a forte liquidação de quinta-feira levou o EUR/USD a voltar para abaixo de 1,1500. O par era negociado em torno de 1,1488, recuando de uma máxima de seis semanas de 1,1537 registrada no dia anterior. As tensões geopolíticas no Oriente Médio e as expectativas de um Federal Reserve mais hawkish sustentaram o dólar, com o Índice do Dólar (DXY) em cerca de 100,34, alta de 0,37% na sessão. Os mercados aguardam as leituras finais de sentimento do consumidor e expectativas de inflação da Universidade de Michigan, previstas para mais tarde na sexta-feira.
O Fed manteve os juros em 3,50%-3,75% na quarta-feira, enquanto três dirigentes divergiram a favor de uma alta imediata de 25 pontos-base. A precificação via CME FedWatch Tool indica probabilidade de 66% de alta de 25 pontos-base em setembro, com os preços elevados do petróleo sendo vistos como uma fonte de risco inflacionário. Na zona do euro, a inflação preliminar do HICP de julho subiu 2,9% na comparação anual, em linha com as projeções e acima de 2,8% em junho, enquanto a inflação subjacente avançou para 2,5%, ante 2,4%. O Société Générale afirmou que os dados seguem consistentes com a projeção do BCE de 2,5% a/a para o 3T26, além de um resultado sólido do PIB do 2T26.
Oportunidades de Volatilidade em FX e Metais Preciosos
Sugerimos que traders de derivativos se preparem para maior volatilidade no par EUR/USD, já que tanto o Federal Reserve quanto o Banco Central Europeu sinalizam possíveis altas de juros em setembro. Com o par atualmente em torno de 1,1488 e sob pressão de baixa, opções de venda (puts) de curto prazo em EUR/USD podem capturar a força imediata do dólar. Dados históricos mostram que, em períodos de aperto simultâneo por dois bancos centrais, a volatilidade cambial costuma aumentar em até 20%, tornando estratégias compradas em volatilidade, como straddles, bastante atrativas.
Diante dos comentários hawkish de dirigentes do Fed e de uma probabilidade de 66% de alta em setembro, acreditamos que o ouro está altamente vulnerável a uma correção para baixo. Juros mais altos elevam o custo de oportunidade de manter ativos sem rendimento, o que historicamente pressiona os preços do ouro durante ciclos de aperto monetário. Os traders devem considerar a compra de opções de venda (puts) em futuros de ouro para fazer hedge contra essa pressão macroeconômica, enquanto os riscos de inflação permanecerem inclinados para cima.
Futuros de Taxa de Juros como Jogada Estratégica
Também recomendamos focar em futuros de juros de curto prazo para explorar a mudança de expectativas entre os EUA e a zona do euro. Com a inflação subjacente na zona do euro subindo para 2,5% e três dirigentes do Fed já defendendo altas imediatas, o gap entre a precificação do mercado e a ação do banco central está se ampliando. O posicionamento em futuros de juros pode ajudar a capturar ganhos antes das aguardadas reuniões de política monetária de setembro.
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