EUR/USD ficou praticamente estável em torno de 1,1445 no início do pregão de sexta-feira, enquanto os mercados avaliavam novas manchetes do Oriente Médio e aguardavam o índice preliminar de Sentimento do Consumidor da Universidade de Michigan (julho) mais tarde no dia. A Reuters disse que o Irã pediu à milícia houthis, do Iêmen, que esteja pronta para fechar a rota de petróleo do Mar Vermelho caso os EUA ataquem a infraestrutura elétrica iraniana, enquanto a Tasnim informou outra explosão em Bandar Abbas, Qeshm e Ahvaz; fortes explosões também foram ouvidas no Kuwait e em Basra. No início da semana, Donald Trump ameaçou realizar ataques contra pontes e usinas de energia do Irã na próxima semana caso as negociações não sejam retomadas — um pano de fundo que pode favorecer o dólar.
Na Europa, espera-se que o BCE mantenha os juros inalterados na próxima quinta-feira, mas a Reuters informou que o mercado vê uma segunda alta de juros neste ano em setembro, caso os preços de energia reacendam as pressões inflacionárias. Nos EUA, a diretora do Fed Lisa Cook adotou um tom levemente mais “hawkish”, com pontuação de 6,4/10 no FXS Speechtracker versus uma média histórica de 6,3/10, enquanto o FXS Fed Sentiment Index subiu 0,20 ponto, para 126,33, a partir de um patamar neutro de 100, reforçando a visão de que a política monetária não tem pressa para afrouxar. Em contexto de mercado, o euro respondeu por 31% do giro em FX em 2022, com volumes médios diários acima de US$ 2,2 trilhões; o EUR/USD representa cerca de 30% de todas as transações, seguido por EUR/JPY com 4%, EUR/GBP com 3% e EUR/AUD com 2%.
Posicionamento em Derivativos e Gestão de Risco em Meio a Riscos Geopolíticos
Recomendamos que os traders de derivativos se posicionem para um dólar mais forte nas próximas semanas, à medida que conflitos no Oriente Médio ameaçam corredores globais de energia. Ameaças à rota de petróleo do Mar Vermelho podem facilmente levar o Brent acima de US$ 90 por barril — um cenário que historicamente desencadeia fortes fluxos de “porto seguro” para o dólar. Para administrar esse risco, devemos considerar a compra de opções de venda (puts) de EUR/USD fora do dinheiro (out-of-the-money) para proteção contra uma queda repentina abaixo do nível atual de 1,1445.
Política de Bancos Centrais e Abordagens Estratégicas de Trading
O tom mais “hawkish” do Federal Reserve reforça ainda mais essa visão baixista para o euro, especialmente com o Fed Sentiment Index subindo para 126,33. Isso indica que os juros nos EUA provavelmente permanecerão mais altos por mais tempo, mantendo uma vantagem de rendimento em relação à Zona do Euro. Recomendamos vender EUR/USD em repiques curtos ou utilizar futuros de juros de curto prazo para capturar essa divergência persistente de política monetária.
Embora a expectativa seja de que o Banco Central Europeu mantenha os juros na próxima quinta-feira, a inflação impulsionada por energia pode forçá-lo a elevar juros em setembro, o que historicamente aumenta a volatilidade do euro em 15% a 20% em torno de reuniões de política monetária. O índice preliminar de Sentimento do Consumidor da Universidade de Michigan de hoje também deve oferecer direção imediata para o dólar. Sugerimos o uso de estratégias com opções do tipo straddle comprado (long straddle) para buscar ganhos com essas oscilações fortes e iminentes de preços, sem precisar escolher uma direção específica.
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