EUR/USD ficou praticamente estável na segunda-feira, enquanto o dólar americano se firmou após a fraqueza que se seguiu ao payroll (Nonfarm Payrolls) de julho nos EUA. O par era negociado perto de 1,1553, e os movimentos recentes permaneceram em faixa (range) por mais de uma semana. O índice do dólar (DXY) tentou se manter acima de 99,50 e estava ao redor de 99,70, alta de 0,10%, à medida que os preços do petróleo subiam com a incerteza sobre a reabertura do Estreito de Hormuz.
Os mercados avaliam a trajetória de juros do Federal Reserve antes dos dados do índice de preços ao consumidor (CPI) dos EUA, que saem na quarta-feira, depois que o relatório de emprego de julho levou os traders a reduzirem as apostas em uma mudança em setembro. Ao mesmo tempo, a alta do petróleo aumentou a preocupação de que a inflação possa permanecer acima da meta do Fed, mantendo vivas as expectativas de aperto; a ferramenta CME FedWatch indica cerca de 44% de chance de uma alta em setembro. A comunicação do Banco Central Europeu tende a ser mais discreta em agosto, com o foco do mercado em saber se uma leitura mais fraca do CPI americano muda o equilíbrio e testa níveis perto de 1,160 e a média móvel de 200 dias em 1,1630.
Preparando-se para um possível rompimento do EUR/USD
Enquanto atravessamos as semanas mais calmas do verão, recomendamos que traders de derivativos se preparem para um rompimento no par EUR/USD, que atualmente está “enrolado” de forma apertada ao redor do nível de 1,1553. Com o índice do dólar (DXY) orbitando 99,70, o mercado está pronto para um movimento acentuado assim que novos dados macroeconômicos quebrem o impasse atual. Dados históricos recentes mostram que, quando o DXY cai abaixo do nível-chave de 100, isso frequentemente aciona compras algorítmicas que podem empurrar o euro para cima rapidamente.
Para se posicionar, vale acompanhar de perto a divulgação do CPI dos EUA nesta quarta-feira. Se a inflação vier mais fraca do que o esperado, isso provavelmente eliminaria a expectativa remanescente do mercado — de 44% — de uma alta de juros do Federal Reserve em setembro. Nesse cenário, a compra de opções de compra (calls) de curto prazo em EUR/USD com preço de exercício (strike) em 1,1600 seria uma forma bastante eficaz de capturar um rompimento rápido para cima.
Proteção contra riscos geopolíticos e de inflação
Ao mesmo tempo, é preciso se proteger dos riscos geopolíticos em formação no Oriente Médio, especialmente em torno do Estreito de Hormuz. Como esse canal vital transporta cerca de 20% do consumo mundial de líquidos de petróleo, qualquer escalada ou fechamento poderia rapidamente levar os futuros do Brent a dispararem em direção a US$ 85 ou US$ 90 por barril. Esse choque de energia alimentaria temores inflacionários, reacenderia expectativas de alta de juros pelo Fed e poderia empurrar o EUR/USD rapidamente para baixo, em direção aos níveis de suporte próximos de 1,1450.
Para lidar com esse ambiente de dupla ameaça, sugerimos usar uma estratégia de straddle ou empregar stops curtos (tight stop-losses) em posições à vista (spot). Também é possível considerar a negociação de opções de compra (calls) de Brent juntamente com opções de venda (puts) de EUR/USD como um hedge proxy direto contra episódios de deterioração geopolítica. Essa abordagem equilibrada permite lucrar com um rompimento impulsionado pelo dólar, ao mesmo tempo em que protege as carteiras contra choques súbitos de mercado induzidos pelo petróleo.
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