O EUR/USD avançou levemente no início do pregão asiático desta segunda-feira, orbitando perto de 1,1615 e se mantendo acima de 1,1600, enquanto os mercados dos EUA ficaram fechados por conta do feriado do Dia do Trabalho (Labour Day). O movimento veio após um relatório de empregos de agosto mais firme nos EUA limitar o espaço para novas altas do euro. As folhas de pagamento não agrícolas (Nonfarm Payrolls) subiram 162 mil, ante 21 mil em julho (revisado para cima), e superaram as projeções de 56 mil; a taxa de desemprego ficou inalterada em 4,1%. Após a divulgação, a precificação de uma alta de 25 pontos-base na reunião de setembro do Federal Reserve passou para 58,3%, ante 50,2%, segundo o CME FedWatch.
O foco agora se volta para a reunião do Banco Central Europeu na quinta-feira, em que uma pesquisa da Reuters aponta para um aumento de 25 pontos-base, levando a taxa de depósito a 2,50%. Estrategistas do Nordea enquadraram a questão-chave como a orientação do Fed para além de setembro. Em termos técnicos, o EUR/USD segue acima da média móvel de 100 dias e da banda central de Bollinger, com o RSI (14) em 55,3; a resistência é vista perto de 1,1710, enquanto os suportes incluem 1,1612, 1,1565 e 1,1515.
Perspectiva de Trading e Fatores de Volatilidade
Sugerimos que traders de derivativos se preparem para uma volatilidade mais elevada nesta semana, já que o EUR/USD se mantém acima de 1,1600 apesar do forte relatório de empregos dos EUA. Como o mercado de trabalho americano criou 162 mil vagas em agosto — bem acima das 56 mil previstas — o dólar tem um suporte fundamental sólido. Devemos buscar explorar oscilações de curto prazo, especialmente com a reabertura dos mercados dos EUA após o feriado do Dia do Trabalho.
Todas as atenções estão voltadas para o Banco Central Europeu nesta quinta-feira, quando uma alta de 25 pontos-base para 2,50% é amplamente esperada. Historicamente, em semanas com sinais conflitantes de bancos centrais, a volatilidade implícita semanal do EUR/USD pode subir mais de 15%, tornando estratégias padrão com opções bastante atraentes. Recomendamos o uso de straddles ou strangles comprados para capturar o rompimento esperado de preço, independentemente da direção que o par tome.
Estratégia e Gestão de Risco
Com a ferramenta CME FedWatch mostrando as chances de alta em setembro subindo para 58,3% de 50,2%, a orientação futura do Fed deve ditar a tendência de médio prazo. Se os formuladores de política sinalizarem um ciclo prolongado de aperto, e não um ajuste pontual, o dólar pode facilmente romper os atuais níveis de suporte do euro. Acreditamos que comprar puts de proteção sobre o euro é uma forma inteligente de hedge contra uma surpresa hawkish do Fed mais adiante neste mês.
Do ponto de vista técnico, o par segue construtivo ao negociar acima da média móvel de 100 dias em 1,1565 e da banda central de Bollinger em 1,1612. Podemos mirar barreiras de opções próximas à banda superior de Bollinger em 1,1710 para operações de rompimento altista, enquanto definimos stops curtos perto do suporte em 1,1515. Estruturar as operações em torno desses limites-chave ajudará a maximizar retornos enquanto se gerencia o risco de queda.
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