EUR/USD se consolida em meio à decisão do Fed e riscos geopolíticos
O EUR/USD ficou praticamente estável na terça-feira, com os mercados evitando novas posições antes da decisão do Federal Reserve na quarta-feira e à frente das divulgações de PIB e inflação dos EUA e da Zona do Euro mais adiante na semana. O par operou perto de 1,1370 após tocar 1,1353, o menor nível desde 26 de junho. A taxa dos fed funds deve permanecer em 3,50%-3,75%, embora o CME FedWatch sugira cerca de 30% de chance de alta de 25 pontos-base. O índice do dólar (DXY) oscilou em torno de 101,50, perto de uma máxima de um mês, com suporte ligado às expectativas de juros e ao risco geopolítico persistente.
As tensões entre EUA e Irã seguiram no radar após declarações do presidente dos EUA, Donald Trump, e uma proposta separada de Omã ao Irã sobre gestão conjunta do Estreito de Ormuz via “taxas voluntárias”. Nos dados, a média de quatro semanas do ADP Employment Change recuou para 15 mil, ante 16,25 mil. O calendário inclui o PIB preliminar do segundo trimestre para EUA e Zona do Euro na quinta-feira, junto com a inflação PCE dos EUA, seguido pela inflação preliminar de julho da Zona do Euro na sexta-feira. Separadamente, o Scotiabank citou o euro em queda de 0,1% ante o dólar e caminhando para mínimas de um mês na faixa de 1,13, ao mesmo tempo em que apontou expectativas mais suaves para juros do BCE desde a decisão da última quinta-feira.
Estratégia de negociação para EUR/USD e perspectiva de volatilidade
Recomendamos que os traders de derivativos evitem assumir grandes apostas direcionais em EUR/USD nos próximos dias, já que o mercado se consolida perto de 1,1370. Com a decisão de juros do Federal Reserve na quarta-feira e dados relevantes de PIB na quinta-feira, esperamos um rompimento repentino dessa faixa estreita. Historicamente, a volatilidade implícita das opções de EUR/USD tende a subir de 15% a 20% nas 48 horas que antecedem esse tipo de combinação de eventos macro de alto impacto.
Dada a precificação de 30% para uma alta-surpresa de 25 pontos-base, acreditamos que comprar straddles ou strangles de curto prazo é uma forma inteligente de capturar volatilidade. Se o Fed mantiver os juros em 3,50%-3,75% mas sinalizar riscos de inflação vindos do petróleo, o dólar pode rapidamente empurrar o euro abaixo do recente nível de suporte em 1,1353. Por outro lado, uma pausa totalmente dovish provavelmente desencadeará uma alta de alívio de volta em direção à faixa de 1,1450.
Impacto da geopolítica e das expectativas de política na Zona do Euro
Também é necessário monitorar a escalada das tensões EUA-Irã em torno do Estreito de Ormuz, por onde transita cerca de 20% dos líquidos de petróleo do mundo. Uma interrupção repentina ali poderia disparar os preços do petróleo, pressionando o Fed via inflação e mantendo o Índice do Dólar forte perto do atual patamar de 101,50. Traders devem usar opções de compra fora do dinheiro no dólar ou opções de venda no euro para fazer hedge contra esses riscos geopolíticos.
Além disso, as expectativas de juros na Zona do Euro estão perdendo força, com o mercado reduzindo apostas em aperto do Banco Central Europeu após as reuniões recentes de política monetária. Essa fragilidade fundamental sugere que quaisquer repiques de alta no EUR/USD provavelmente encontrarão forte resistência. Sugerimos definir stops curtos em posições de futuros e focar em estratégias de opções baseadas em volatilidade para navegar as próximas sessões carregadas de dados.
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