O EUR/USD permaneceu contido, mesmo com os indicadores de atividade “hard” da zona do euro e divulgações econômicas mais amplas surpreendendo positivamente, com a moeda única limitada por custos de energia e incerteza geopolítica. Os preços do gás natural na Europa seguem acima de €60/MWh, patamar associado a tensões ainda não resolvidas no Golfo, enquanto esforços diplomáticos envolvendo Paquistão e Omã foram reportados como aproximando EUA e Irã.
A direção de curto prazo do par está atrelada aos dados de inflação dos EUA. Uma leitura mais fraca do CPI americano deixaria o EUR/USD em posição de testar o pico de 1,1580 da semana passada, em linha com o movimento implícito por opções de straddle de um dia. Além disso, o potencial de alta é limitado pela liquidez tipicamente reduzida do verão e por um calendário macro carregado, incluindo mais uma rodada de CPI e números de emprego e o simpósio do Fed em Jackson Hole, antes da decisão de política do Federal Reserve em meados de setembro.
Custos de Energia e Geopolítica Pesam sobre o EUR/USD
Sugerimos que traders de derivativos observem de perto as opções de EUR/USD, já que o par segue limitado por custos elevados de energia. Os futuros de gás TTF holandês (referência) vêm se mantendo acima de €60 por megawatt-hora, impulsionados por tensões geopolíticas no Golfo ainda não resolvidas. Essa alta pesa fortemente sobre o euro, ofuscando os dados econômicos recentes positivos da zona do euro.
Melhores Práticas para Estratégias com Opções de EUR/USD
Com a divulgação do CPI dos EUA à frente, vemos uma oportunidade privilegiada para utilizar opções de straddle de curto prazo. Se os dados de inflação americana vierem abaixo do esperado, o euro pode subir rapidamente para desafiar a máxima anterior de 1,1580. Reações históricas do mercado a leituras de inflação mais moderadas sugerem que esse alvo é bastante factível, correspondendo exatamente ao movimento atualmente precificado nos straddles de um dia.
No entanto, desaconselhamos manter apostas direcionais grandes até o fim de agosto, devido ao padrão de negociação de verão, geralmente mais tranquilo. O simpósio de Jackson Hole e a reunião de política do Federal Reserve no mês que vem provavelmente manterão os mercados em uma faixa estreita. Assim, recomendamos focar em estratégias de opções de curto prazo e com viés de “range”, para capturar ganhos rápidos enquanto se evita a erosão (“decay”) do prêmio no horizonte mais longo.
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