EUR/USD subiu pelo segundo dia na sexta-feira, mas continuou sem conseguir superar 1,1475, mesmo com o dólar recuando após dados mais fracos do mercado de trabalho dos EUA reduzirem as expectativas de aperto do Federal Reserve no curto prazo. O payroll de junho mostrou 57 mil novas vagas líquidas, ante consenso de 110 mil; maio foi revisado para baixo, para 129 mil, de 172 mil. O par era negociado em torno de 1,1455, mantendo um viés firme no curto prazo, enquanto a ação de preços permaneceu contida abaixo da zona de 1,1475–1,1500.
Dados da zona do euro ofereceram suporte adicional, com o HCOB PMI de Serviços final de junho revisado para cima, para 49,4, de 48,9, elevando o PMI Composto para 50, de 49,5. Em termos técnicos, o RSI (14) estava na casa dos 60 baixos e o MACD levemente positivo, embora a resistência tenha sido sinalizada perto de 1,1500, onde as antigas mínimas de junho convergem com a retração de Fibonacci de 38,2%. Um rompimento para cima colocaria 1,1620 no radar, enquanto o suporte fica perto de 1,1360 e depois 1,1333, com 1,1210 abaixo.
Relatório de Emprego dos EUA e Mudança nas Expectativas de Política
Vemos o recente relatório de empregos dos EUA como um momento pivotal, arrefecendo de forma relevante as expectativas de uma alta de juros do Federal Reserve no curto prazo. O número surpreendentemente baixo de 57 mil vagas adicionadas enfraqueceu o dólar e deu ao euro uma margem clara — ainda que limitada — para avançar. Isso reforça nossa visão de que, por ora, o caminho de menor resistência para o EUR/USD segue sendo de alta.
Olhando para a precificação de mercado, a ferramenta CME FedWatch agora mostra que a probabilidade de alta de juros na próxima reunião do FOMC despencou para menos de 40%, de mais de 70% apenas na semana passada. Essa mudança contrasta com o Banco Central Europeu, onde comentários recentes sugerem manutenção do foco na inflação. Essa divergência crescente de política monetária tende a favorecer o euro frente ao dólar.
Abordagens Táticas de Trading e Níveis-Chave
Dada a resistência técnica relevante esperada ao redor de 1,1500, não estamos perseguindo um rompimento agressivo com posições compradas simples. Preferimos estratégias com derivativos que se beneficiem de uma alta moderada e limitada, como a compra de bull call spreads. Por exemplo, comprar uma call de 1,1450 e vender uma call de 1,1500 oferece uma forma de risco definido para lucrar caso o par avance de forma gradual, mas perca força adiante.
Os dados fracos de emprego reduziram parte da incerteza de curto prazo, o que deve levar a uma queda da volatilidade implícita nas opções de EUR/USD nas próximas semanas. Isso torna a venda de prêmio uma estratégia atrativa; por isso, também estamos considerando vender puts fora do dinheiro (out-of-the-money) com strikes abaixo do suporte de 1,1360. Essa estratégia se beneficia tanto do decay temporal quanto da estabilidade ou alta do par.
Historicamente, após relatórios de NFP igualmente fracos, quando a frustração supera 40% da estimativa de consenso, o dólar costuma ter desempenho inferior nas duas a quatro semanas seguintes. Estaremos monitorando a zona de 1,1475–1,1500 como um ponto decisório-chave. Um fracasso em romper essa área nos levaria a proteger quaisquer posições compradas.
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