O EUR/USD deslizou para um mínimo de três meses perto de 1,1520, depois de quebrar vários níveis de suporte, encerrando em 1,1519, a cair 0,78%. O movimento levou o par abaixo de 1,1590 e 1,1555, com um mínimo intradiário de 1,1516, e a queda não mostrou estabilização imediata. No curto prazo, o foco está numa potencial extensão em direção a 1,1490, desde que a resistência em 1,1575 se mantenha; uma resistência menor é vista em 1,1535, e uma descida até 1,1445 é considerada improvável por agora.
Num horizonte de 1 a 3 semanas, o momentum descendente é descrito como a reforçar-se após a quebra de 1,1590, que anteriormente marcava o limite inferior de uma faixa de 1,1590–1,1685. Com a referência de resistência anterior a mudar, é agora indicada uma resistência forte em 1,1600, em vez de 1,1655. Assim, o percurso é descrito como permanecendo enviesado em baixa em direção a 1,1445, enquanto 1,1575 é descrito como uma resistência sólida no curto prazo.
Renovada Tendência Descendente do Euro e Divergência nas Políticas dos Bancos Centrais
Dada a quebra acentuada abaixo de níveis-chave de suporte na semana passada, vemos a tendência descendente do euro face ao dólar norte-americano a prolongar-se nas próximas semanas. O momentum descendente é forte após a queda para 1,1516, e o nosso foco desloca-se para um novo alvo de 1,1445. A resistência está agora firmemente estabelecida perto do nível de 1,1600.
Esta visão é sustentada por dados económicos divergentes que reforçam o dólar. O relatório de Non-Farm Payrolls dos EUA da passada sexta-feira, 5 de junho de 2026, mostrou uma criação robusta de 265.000 empregos, superando significativamente as expectativas e alimentando especulações de uma Reserva Federal mais “hawkish”. Isto contrasta de forma acentuada com a Zona Euro, onde os valores preliminares do PMI da indústria transformadora recuaram recentemente para 49,2, sinalizando contração.
Historicamente, períodos de divergência de políticas entre a Fed e o Banco Central Europeu conduzem a tendências sustentadas, tal como vimos em 2022, quando subidas agressivas das taxas pela Fed empurraram o par EUR/USD para abaixo da paridade. Estamos agora a assistir às fases iniciais de uma dinâmica semelhante, à medida que os fluxos de capital se dirigem para ativos norte-americanos com maior rentabilidade. Acreditamos que este enquadramento macro justifica posicionamento para maior fraqueza do euro.
Estratégias para Capitalizar a Queda Esperada
Para as próximas semanas, estamos a considerar a compra de opções put para capitalizar a queda esperada. Consideramos atrativas opções put com vencimento em julho de 2026 e preços de exercício em torno de 1,1500 ou 1,1450. Esta estratégia oferece uma forma de risco definido para beneficiar caso o par continue a mover-se em direção ao nosso alvo de 1,1445.
Em alternativa, a venda de contratos de futuros de EUR/USD oferece uma exposição curta mais direta ao par. Para quem procura gerar rendimento mantendo um enviesamento baixista, a venda de um bear call spread seria apropriada. Uma estratégia de vender a call 1,1600 e comprar a call 1,1650 funcionaria bem, dado que a nossa resistência forte está limitada a 1,1600.
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