EUR/JPY recuou na quarta-feira, com o iene se fortalecendo de forma generalizada e os mercados especulando sobre uma intervenção japonesa no câmbio. O cruzamento caiu para perto de 183,64 após ter atingido 185,75 mais cedo, e foi visto pela última vez próximo de 184,03, em queda de mais de 0,89%. O iene também avançou de forma abrupta frente ao dólar americano, enquanto os índices de ações dos EUA operavam no campo positivo, mesmo com as tensões no Oriente Médio permanecendo elevadas. O petróleo cedeu, mas seguiu perto das máximas semanais, com o West Texas Intermediate (WTI) sustentando-se em torno do patamar de US$ 90,00.
No lado técnico, o EUR/JPY era cotado a 183,97, mantendo um viés levemente baixista enquanto permanecia abaixo da resistência em 184,15 e abaixo de um agrupamento de médias móveis simples em torno de 184,81. O Índice de Força Relativa (14) arrefeceu para cerca de 43, e a próxima barreira de linha de tendência foi posicionada perto de 189,44. Mais resistência foi descrita na confluência das médias móveis de 50, 100 e 200 períodos, perto de 184,81, enquanto o suporte na baixa foi identificado em 174,16. Separadamente, no G20, o secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, disse que espera que o presidente do Banco do Japão, Kazuo Ueda, aja de forma apropriada na política monetária e alertou que uma volatilidade extrema pode elevar os yields dos Treasuries.
Estratégias de Negociação com Derivativos em Meio a Riscos de Intervenção no FX
Recomendamos que os traders de derivativos se preparem para uma volatilidade mais elevada nos cruzamentos com iene nas próximas semanas, à medida que as autoridades japonesas demonstram forte disposição para intervir. A queda repentina do EUR/JPY de 185,75 para 183,64 evidencia como o mercado pode virar rapidamente quando temores de intervenção são acionados. Para proteger as carteiras, devemos priorizar opções de venda (puts) de curto prazo em EUR/JPY, buscando capturar movimentos bruscos de baixa e, ao mesmo tempo, limitar o risco total de capital.
Com o WTI rondando acima de US$ 90 por barril, o saldo comercial do Japão permanece sob pressão, mantendo o Banco do Japão altamente sensível a nova fraqueza do iene. Historicamente, quando os preços do petróleo sobem ao mesmo tempo em que o iene enfraquece, o Ministério das Finanças tem atuado de forma agressiva — como na intervenção massiva de 9,8 trilhões de ienes em 2024. Devemos usar esse precedente histórico para nos preparar para altas fortes do iene, amparadas pelo Estado, caso o EUR/JPY volte a testar as máximas recentes.
Considerações Técnicas e Fundamentais para o EUR/JPY
Do ponto de vista técnico, o EUR/JPY mostra perda de força compradora, com o RSI caindo para 43 e o preço permanecendo abaixo da resistência em 184,15. Recomendamos operar este par por meio de opções com barreira (barrier options) ou spreads verticais de baixa (vertical bear spreads), mirando o principal nível de suporte próximo de 174,16. Como a volatilidade implícita tende a disparar com novos rumores de intervenção, a compra de volatilidade via straddles também pode gerar retornos fortes neste ambiente de estresse elevado.
Os comentários mais recentes do secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, defendendo esforços para apoiar o iene sugerem uma atenção internacional coordenada à estabilidade cambial, para evitar volatilidade extrema. Se os yields dos títulos públicos japoneses de 10 anos continuarem a avançar acima de 1,0% para combater a inflação de importados, a pressão fundamental sobre o EUR/JPY se deslocará ainda mais para baixo. Precisamos monitorar de perto os próximos comunicados de política do Banco do Japão, pois qualquer guinada mais “hawkish” acelerará essa tendência baixista.
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