EUR/GBP avançou para perto de 0,8525 no início do pregão europeu de quarta-feira, à medida que a libra esterlina perdeu força após a divulgação da inflação do Reino Unido, com o foco se voltando para a decisão de juros do Banco Central Europeu (BCE) prevista para quinta-feira. O Office for National Statistics informou que o CPI cheio subiu 2,6% na comparação anual em junho, abaixo de 2,8% em maio e abaixo do consenso de 2,7%, enquanto o CPI núcleo se manteve em 2,6%, contra projeção de 2,5%. Na comparação mensal, o CPI desacelerou para 0,1% ante 0,2%, em linha com as expectativas.
O movimento cambial veio após uma reprecificação imediata com os dados, à medida que os mercados ajustaram as apostas ao mix mais recente de inflação e às implicações para o panorama de política monetária do Banco da Inglaterra (BoE) mais adiante neste mês. Na zona do euro, os operadores, em geral, esperam que o BCE mantenha os juros inalterados na reunião de julho, e a Reuters reportou que os mercados já tinham precificado integralmente mais duas altas de juros do BCE até o começo de 2027.
Dados de Inflação do Reino Unido e Reação da Libra Esterlina
No momento, vemos o cruzamento EUR/GBP ganhando tração de alta em direção à região de 0,8525 após a leitura mais fraca da inflação do Reino Unido. O CPI cheio do Reino Unido desacelerou para 2,6% em junho, ante 2,8% em maio, o que enfraqueceu o suporte imediato para a libra esterlina. Historicamente, quando a inflação cheia arrefece mais rápido do que o esperado, isso reduz as expectativas de altas de juros do Banco da Inglaterra no curto prazo, levando-nos a favorecer o euro no curto prazo.
No entanto, precisamos acompanhar de perto o CPI núcleo, que permaneceu resistente em 2,6% a/a, vindo acima da projeção de mercado de 2,5%. Essa rigidez subjacente dos preços sugere que o Banco da Inglaterra ainda pode manter os juros elevados por mais tempo para debelar totalmente a inflação. Para operadores de derivativos, esse conjunto misto de dados significa que devemos nos preparar para maior volatilidade e considerar operar em faixas mais estreitas, em vez de esperar um rompimento “limpo”.
Perspectiva para o BCE e Estratégia de Trading
Olhando adiante para a próxima decisão de juros do Banco Central Europeu, esperamos que os formuladores de política mantenham as taxas estáveis, embora o mercado já esteja precificando mais dois movimentos até o início de 2027. Para capturar isso, sugerimos que operadores de derivativos utilizem structures de curto prazo de bull call spread em EUR/GBP para aproveitar uma possível alta em direção a 0,8600. O uso de opções nos permite definir o risco ao mesmo tempo em que buscamos tirar proveito das trajetórias divergentes dos dois bancos centrais nas próximas semanas.
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