O EUR/GBP pairou em torno de 0,8550 nesta quinta-feira e recuava 0,21% na sessão, com o euro enfraquecendo após novos dados reforçarem as expectativas de um Banco Central Europeu (BCE) mais cauteloso. A inflação da Zona do Euro arrefeceu mais rapidamente do que o previsto, levando os mercados a reduzirem as apostas em nova alta de juros do BCE na reunião de julho. O Índice Harmonizado de Preços ao Consumidor (HICP, na sigla em inglês) desacelerou para 2,8% na comparação anual em junho, ante 3,2%, ficando abaixo do consenso de 3%, enquanto o HICP núcleo recuou para 2,4%, vindo de 2,6% em maio, sinalizando alívio das pressões subjacentes de preços.
Enquanto isso, a taxa de desemprego da Zona do Euro permaneceu inalterada em 6,2% em maio, em linha com a leitura anterior revisada e abaixo das expectativas de 6,3%, oferecendo suporte limitado frente ao impacto dos números de inflação na precificação de política monetária. As mensagens dos formuladores de política seguiram mistas, com alguns se opondo a novo aperto, enquanto outros mantiveram a porta aberta tanto para uma alta quanto para uma manutenção. Agora, as atenções se voltam para os discursos de sexta-feira da presidente do BCE, Christine Lagarde, e do presidente do Banco da Inglaterra (BoE), Andrew Bailey, em busca de mais sinais sobre a política monetária.
Divergência de política monetária pressiona o EUR/GBP
Vemos o euro continuando a enfrentar dificuldades frente à libra esterlina, com o cruzamento EUR/GBP sendo negociado ao redor de 0,8550. Essa tendência é impulsionada por uma clara divergência nas expectativas de política monetária entre o Banco Central Europeu e o Banco da Inglaterra. O caminho de menor resistência para o par parece ser de baixa no curto prazo.
A queda recente da inflação na Zona do Euro para 2,8% é a principal razão para a fraqueza do euro, reduzindo significativamente as chances de uma nova alta de juros do BCE ainda neste mês. Com a inflação núcleo também desacelerando para 2,4%, os dados reforçam a visão de que as pressões de preços estão diminuindo. Isso dá aos membros mais “dovish” do BCE, como Pierre Wunsch, um argumento mais forte para manter os juros estáveis.
Em contraste, o quadro econômico do Reino Unido sustenta uma postura mais firme do Banco da Inglaterra. Dados recentes do Office for National Statistics mostraram que o crescimento dos salários no Reino Unido — um motor-chave da inflação — segue elevado, em 5,7%. Essa pressão salarial persistente deve impedir que o BoE sinalize cortes de juros tão cedo, dando suporte à libra.
Estratégia de trading e níveis-chave para acompanhar
Diante desse cenário, acreditamos que posicionar-se para uma nova queda do EUR/GBP é prudente. Comprar opções de venda (puts) com vencimento em agosto e preço de exercício em torno de 0,8500 pode ser uma estratégia eficaz. Isso permite capturar uma possível queda abaixo desse importante nível psicológico, ao mesmo tempo em que limita o risco máximo ao prêmio pago.
Devemos ficar atentos aos discursos da presidente do BCE, Lagarde, e do presidente do BoE, Bailey, programados para amanhã. Esses eventos provavelmente aumentarão a volatilidade de curto prazo, o que pode encarecer as opções. Aguardar até depois dos discursos para abrir novas posições pode oferecer um ponto de entrada melhor, quando o mercado já tiver digerido as novas informações.
Historicamente, o nível de 0,8500 tem atuado como uma área relevante de suporte para o EUR/GBP, como visto diversas vezes ao longo do último ano. Um rompimento decisivo abaixo desse patamar pode desencadear um movimento de baixa mais amplo em direção à região de 0,8400. Estaremos acompanhando de perto a ação de preço ao redor desse suporte-chave.
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