Dados alemães pioram a perspectiva do euro
As encomendas às fábricas alemãs caíram 11,1% em janeiro na comparação mensal, enquanto o mercado esperava queda de 4,3%. Isso veio após uma alta de 6,4% (revisada) no dado anterior, que antes tinha sido informada como 7,8%. Os mercados ajustaram as expectativas de juros porque a alta dos preços de energia está pressionando a inflação (aumento generalizado de preços). O receio de um conflito prolongado no Oriente Médio também afetou o sentimento sobre o crescimento global. No Reino Unido, a alta da energia aumentou a preocupação com a inflação, e o mercado agora espera que o Banco da Inglaterra (o banco central do país) não corte os juros neste mês. Os preços dos contratos futuros (acordos para comprar/vender no futuro) também indicam nenhuma mudança na política de juros até o fim do ano. O primeiro-ministro do Reino Unido, Keir Starmer, disse que o país não participaria dos ataques iniciais EUA–Israel contra o Irã e focaria na diplomacia (negociação entre governos). O presidente dos EUA, Donald Trump, disse que relatos sobre um possível envio do HMS Prince of Wales (navio de guerra britânico) eram incorretos e chamou a Grã-Bretanha de “um aliado antes grande”.Divergência de política e impactos nas negociações
Os dados muito ruins de encomendas às fábricas na Alemanha são um sinal de alerta para o euro e indicam uma piora da desaceleração industrial (perda de força da produção). Isso sugere que o Banco Central Europeu pode ficar sob pressão para adotar uma postura mais “dovish” (mais favorável a juros menores e estímulos). Isso cria uma diferença clara em relação ao Banco da Inglaterra, que enfrenta outro cenário. Para a libra, o tema é a inflação ainda alta, puxada pela alta do custo de energia ligada ao conflito no Oriente Médio. O petróleo Brent (preço de referência internacional do petróleo) subiu mais de 15% no último mês e passou de US$ 110 por barril (unidade padrão do mercado de petróleo), reduzindo muito a chance de corte de juros pelo Banco da Inglaterra. O preço atual de mercado, visto em “overnight index swaps” (contratos financeiros que mostram a expectativa de juros de curto prazo), indica menos de 10% de probabilidade de corte antes do último trimestre de 2026. Essa diferença crescente entre uma Zona do Euro mais fraca e um Reino Unido preso à inflação torna atrativo apostar na queda de EUR/GBP, ou seja, vender EUR e comprar GBP. Podemos considerar comprar opções de venda (“put options”, contratos que ganham valor quando o preço cai) para ter exposição à queda com risco limitado (perda máxima conhecida). Como notícias geopolíticas tendem a manter a volatilidade alta (oscilação forte de preços), o nível atual perto de 0,8670 pode ser um ponto de entrada para buscar uma queda. Vimos padrão parecido na segunda metade de 2025, quando o medo com preços de energia fez o Banco da Inglaterra manter postura “hawkish” por mais tempo (mais inclinada a juros altos para conter a inflação) do que o BCE, levando o EUR/GBP para perto de 0,8500. Uma queda confirmada abaixo do suporte de 0,8600 (nível de preço em que o mercado costuma parar de cair) nas próximas semanas indicaria uma tendência de baixa semelhante. Por isso, acompanhar esse nível técnico (baseado no gráfico de preços) é importante para definir o momento de novas posições.
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