Estratégas recomendam cautela em relação ao pessimismo com o dólar forte, já que cortes nas taxas e estratégias anteriores já estão considerados nos preços de mercado. A previsão é de uma queda mais lenta com possíveis recuperações, em vez de uma queda acentuada do dólar dos EUA. De acordo com os estrategas, espera-se que o dólar dos EUA se estabilize em vez de colapsar nos próximos meses, apesar do potencial para cortes nas taxas do Federal Reserve. Eles observam que fluxos comerciais e de capital para os EUA ajudam a sustentar o dólar.

Queda do Dólar Limitada

Análises do Rabobank sugerem que a queda do dólar é limitada, já que a flexibilização já está incorporada nos preços atuais. Os ajustes realizados no início do ano por gestores de ativos fora dos EUA, visando se proteger da queda do dólar, podem reduzir sua pressão de baixa. A Mizuho observa que as expectativas de cortes nas taxas já estão refletidas na avaliação do dólar. Eles insinuam que os próximos dados econômicos dos EUA e a decisão do Federal Reserve em setembro podem estabilizar a moeda. Indica que um relatório fraco sobre a geração de empregos não impactaria muito o dólar. As políticas comerciais dos EUA direcionam os fluxos de capital para os EUA, aliviando as pressões de queda no dólar. Como os mercados já precificaram os cortes nas taxas do Federal Reserve, devemos evitar fazer apostas agressivas sobre um colapso do dólar. O grande movimento descendente provavelmente já ocorreu, o que significa que qualquer fraqueza adicional será lenta em vez de uma queda acentuada. Isso sugere que estratégias de alta volatilidade provavelmente não compensarão nas próximas semanas. A volatilidade implícita nos pares de moedas do dólar caiu significativamente, com o índice DXYV, que mede a volatilidade esperada no Índice do Dólar dos EUA, atingindo uma mínima de 12 meses de 6,8 na semana passada. Isso reflete um consenso amplo de que o caminho do Fed é previsível e carece do fator surpresa que impulsionou os mercados no passado. Portanto, comprar opções caras, fora do dinheiro, esperando um grande movimento, é provavelmente uma operação perdedora no momento.

Estratégias para Vender Opções

Com um dólar limitado ou lentamente em queda esperado, vender opções em pares principais como EUR/USD ou USD/JPY parece ser uma estratégia mais prudente. Estratégias como “short strangles” ou “iron condors” podem se beneficiar da expectativa de consolidação e do desgaste do tempo. Vemos isso como uma oportunidade de coletar prêmios enquanto o mercado aguarda o próximo grande catalisador. Recentes dados apoiam essa visão de uma economia estável, e não em colapso. O relatório de geração de empregos dos EUA de agosto mostrou um ganho de 150.000 empregos, que, embora fraco, não é fraco o suficiente para forçar o Fed a um ciclo de cortes mais agressivo. Além disso, a leitura mais recente do núcleo da inflação PCE de julho de 2025 foi de 2,4%, mostrando que as pressões de preços estão moderando lentamente, não colapsando. Devemos também estar preparados para potenciais recuperações do dólar, já que os fluxos comerciais e de capital permanecem favoráveis aos EUA. Isso significa que estar totalmente vendido em relação ao dólar traz um risco significativo de uma recuperação rápida. Os dados do segundo trimestre de 2025 confirmaram que o investimento direto estrangeiro nos EUA continua robusto, proporcionando um suporte estrutural para a moeda. Aproximando-se da decisão do Fed em setembro, os preços das opções para o evento mostram um movimento esperado muito baixo nos mercados de câmbio. Isso nos diz que o mercado antecipa uma mensagem bem telegráfica do banco central. Devemos nos posicionar para um período de calma em vez de uma quebra direcional significativa. Crie sua conta ao vivo na VT Markets e comece a negociar agora.

Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.