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Estrategistas do Scotiabank dizem que o dólar canadense se enfraquece à medida que a força do dólar americano eleva o USD/CAD acima do valor justo estimado

by VT Markets
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Mar 25, 2026
USD/CAD tem subido, com o impulso do Dólar dos EUA (força recente da moeda) sustentando o par e o Dólar Canadense perdendo força. A estimativa de valor justo (preço “ideal” com base em fundamentos) do Scotiabank avançou um pouco por causa da queda do preço do petróleo e da piora dos termos de troca (relação entre preços do que o país exporta e do que importa; quando piora, o país ganha relativamente menos). O banco descreve uma diferença de avaliação (distância entre o preço atual e o “valor justo”) bem acima de um desvio-padrão (medida estatística de quão fora do normal está). Diz que houve pouca informação nova e que o Dólar Canadense pode não ter alívio no curto prazo.

Diferença de avaliação e níveis técnicos-chave

A alta acima da região de 1,37 aumenta o risco de um excesso de movimento (ir além do “normal” por impulso) em direção a 1,3800/10. Não está claro se a faixa de 1,38 (parte baixa) vai limitar novos ganhos. A resistência (região onde o preço costuma ter dificuldade para subir) fica concentrada perto da média móvel de 200 dias (média do preço dos últimos 200 dias, usada como referência de tendência) em 1,3804 e da média móvel de 50 semanas (média das últimas 50 semanas) em 1,3803. Há outra resistência em 1,3930. O suporte (região onde o preço costuma encontrar “chão”) está em 1,3650/75.

Posicionamento em opções e gestão de risco

Como esperado, o par testou a parte alta de 1,38 no fim de 2025 antes de vendedores entrarem, confirmando essa zona como um teto forte de longo prazo. Agora, com o petróleo WTI (referência de preço do petróleo nos EUA) com média acima de US$ 80 no primeiro trimestre de 2026, o cenário fundamental (baseado em dados reais da economia, não em gráfico) mudou. Os termos de troca do Canadá melhoraram, reduzindo aquela diferença de avaliação. Com o impulso atual, traders de derivativos (instrumentos que “derivam” de um ativo, como opções) podem considerar vender em movimentos de alta perto de 1,3650–1,3675, que era suporte em 2025 e agora funciona como resistência. Com a inflação mais recente do Canadá em 2,9%, o Banco do Canadá pode manter postura mais dura (hawkish: mais inclinado a juros altos para conter inflação), limitando uma alta maior do par. Usar call credit spreads (estratégia com opções que vende uma opção de compra e compra outra acima; busca ganho com lateralização ou queda) com strike vendido (preço de exercício da opção vendida) acima de 1,37 pode funcionar para um cenário de preço andando de lado ou caindo. É melhor manter cautela, porque dados fortes dos EUA podem gerar altas temporárias do USD. Por isso, comprar puts baratas fora do dinheiro (opções de venda com preço de exercício distante do preço atual, mais baratas) em USD/CAD pode servir como hedge (proteção) contra uma queda inesperada do petróleo ou uma mudança surpreendentemente mais suave (dovish: mais inclinada a juros menores) do Banco do Canadá. A ideia é olhar as altas como chance de se posicionar para um CAD mais forte, não como mudança da tendência principal.

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