O estrategista do Rabobank diz que os preços atuais do mercado sugerem que o conflito com o Irã e qualquer interrupção no Estreito de Ormuz estão sendo tratados como algo já praticamente resolvido. Ele descreve cenários que vão desde uma vitória ampla dos EUA sobre o Irã entre a segunda e a terceira semana de abril até bloqueios mais longos e uma escalada maior, com alguns riscos aparecendo mais nas negociações físicas de petróleo (compra e venda do petróleo “de verdade”, com entrega) do que nos futuros (contratos para comprar ou vender no futuro por um preço combinado). A Austrália deve depender de mais importações de energia após um incêndio em uma de suas duas refinarias de petróleo, em meio a acidentes repetidos nas instalações restantes no oeste do país. O texto cita alertas sobre falta de diesel afetando a atividade de mineração e relaciona isso à redução da capacidade de refino doméstico (capacidade de transformar petróleo em combustíveis como diesel e gasolina).

Mercados Ainda Estão Subestimando o Risco no Mercado Físico

Na Europa, Bruxelas alertou os países da UE para não estocarem combustível apenas dentro de suas fronteiras, após mensagens anteriores dizendo que não havia risco de crise de energia. Também informa que a Comissão Europeia está considerando impostos mais altos sobre combustíveis fósseis (carvão, petróleo e gás) do que sobre eletricidade para incentivar a troca por renováveis (fontes como solar e eólica), enquanto, durante a crise atual, alguns países-membros fizeram o contrário. O texto afirma que esses eventos aumentam preocupações de longo prazo sobre oferta (disponibilidade) e preços de energia, e questiona se os mercados estão refletindo futuras mudanças geopolíticas (mudanças nas relações e conflitos entre países). Diz também que o artigo foi produzido com uma ferramenta de IA e revisado por um editor. Estamos vendo o mercado de futuros de petróleo precificar uma solução para o conflito com o Irã até a próxima semana, com o Brent recuando para cerca de US$ 105 por barril em relação às máximas de março de 2026. Isso parece desconectado da realidade do mercado físico, onde o risco de um bloqueio prolongado do Estreito de Ormuz continua muito alto. A calmaria atual nos futuros parece frágil, como a estabilidade curta observada no fim de 2025 antes desta última escalada. Isso sugere que a volatilidade (oscilações rápidas de preço) é o “ativo” a ser negociado, porque parece estar muito barata. Com o CBOE Crude Oil Volatility Index (OVX) caindo abaixo de 40 apesar do impasse naval (confronto entre forças no mar), opções de compra (call: contrato que dá o direito de comprar por um preço fixo) com vencimento mais longo (prazo maior até expirar) sobre WTI e Brent parecem atrativas para proteção (hedge: reduzir o risco) contra um choque repentino de oferta (queda brusca na disponibilidade). Uma aposta na alta pode render bem se o mercado for obrigado a encarar uma realidade que até agora ignorou.

Riscos de Diesel e de Política Aumentam o Potencial de Alta

Também vale olhar além do petróleo bruto para produtos refinados, especialmente o diesel. O incêndio recente na refinaria de Lytton, na Austrália, destaca um problema global de capacidade de refino, com o país já importando mais de 90% do combustível refinado de que precisa. Isso cria uma oportunidade no crack spread (diferença entre o preço do petróleo bruto e o preço dos combustíveis produzidos, como diesel), apostando que o preço do diesel vai subir mais rápido do que o preço do petróleo. Na Europa, vemos a política entrar em choque com a necessidade, enquanto Bruxelas pressiona por impostos mais altos sobre combustíveis fósseis em meio a alertas de falta. Dados recentes da Euroilstock (grupo que reúne dados de estoques de petróleo na Europa) do início de abril de 2026 mostraram estoques de destilados médios (combustíveis como diesel e querosene) no menor nível em 15 anos, deixando a região muito vulnerável a qualquer interrupção de oferta. Essa variável política acrescenta mais um risco de alta de preços que modelos de negociação automática (sistemas que compram e vendem usando regras e algoritmos) podem não estar captando. Crie sua conta ao vivo na VT Markets e comece a operar agora.

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