Dados da Administração de Informação de Energia dos EUA (EIA) para a semana encerrada em 19 de junho mostraram que os estoques de petróleo bruto caíram 6,088 milhões de barris. Isso se compara às expectativas do mercado de uma redução de 5,1 milhões de barris.
A queda acima do previsto indica um balanço de petróleo mais apertado no período. A divulgação adiciona um novo dado sobre as condições de oferta e demanda de curto prazo no mercado de petróleo dos EUA.
Reação do Mercado e Indicadores de Demanda
Vemos a redução acima do esperado nos estoques de petróleo bruto como um claro sinal altista para o mercado. Isso sugere que a demanda está superando a oferta mais do que os analistas haviam precificado. Isso reforça nossa visão de um mercado físico mais apertado na entrada de julho.
Esses dados de estoques estão alinhados com projeções de uma forte temporada de viagens de verão, um padrão que historicamente impulsiona o consumo de combustíveis de junho a agosto. De fato, projeções recentes da AAA para o feriado de 4 de julho indicam volumes de viagem 3,5% acima dos do ano passado, apontando para uma demanda sustentada e elevada por gasolina. Essa força sazonal deve oferecer um piso sólido para os preços do petróleo.
Restrições de Oferta e Estratégia de Investimento
Do lado da oferta, observamos que o grupo Opep+ recentemente reafirmou seu compromisso com as cotas atuais de produção até o terceiro trimestre. Além disso, interrupções pequenas, porém persistentes, na produção da Nigéria reduziram em cerca de 150.000 barris por dia a oferta global neste mês. Esses fatores limitam o potencial de qualquer alívio pelo lado da oferta no curto prazo.
Diante desse pano de fundo, estamos posicionados para continuidade de força e vemos recuos como oportunidades de compra. Estamos considerando aumentar posições compradas em contratos futuros de WTI com vencimento em agosto e setembro. A compra de opções de compra (calls) também parece atrativa, já que a volatilidade implícita permanece em um nível moderado de 28%, sugerindo que as opções ainda não estão excessivamente caras apesar do viés altista.
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