Resultado Binário e Volatilidade da Moeda
Com a próxima visita se aproximando, vemos isso como um sinal claro para nos prepararmos para um resultado binário em torno do prazo de 1º de agosto. O jogo mais direto é sobre a volatilidade da moeda, onde a volatilidade implícita de um mês para USD/JPY já subiu para cerca de 8%, a partir de mínimas em torno de 6% no mês passado. Isso mostra que o mercado de opções já está precificando um movimento significativo, e acreditamos que comprar straddles ou strangles é uma maneira prudente de se posicionar para um movimento acentuado em qualquer direção. A incerteza dessas discussões sobre tarifas também está impactando as ações, tornando essencial proteger o risco de queda no mercado japonês. Notamos uma relação crescente de puts em relação a calls nos futuros do Nikkei 225, recentemente acima de 1.0, o que sugere que os traders estão comprando mais proteção contra uma queda do que apostas em uma alta. Comprar puts no índice ou em ETFs focados em exportação é uma maneira direta de proteger os portfólios de uma falha nas negociações. Historicamente, essas negociações de alto risco são impulsionadas por desequilíbrios comerciais persistentes, e os dados mais recentes mostram que o déficit comercial dos EUA com o Japão foi de $5,8 bilhões em março de 2024. Esse ponto de pressão nos lembra da guerra comercial entre os EUA e a China, onde prazos próximos em 2019 repetidamente fizeram o índice VIX, que mede a volatilidade, disparar acima de 20 com notícias negativas. Esperamos turbulências semelhantes e consideramos posições longas em volatilidade como uma forma barata de seguro de portfólio.Implicações para o Setor Automotivo
Para jogadas mais direcionadas, estamos observando o setor automotivo, que continua sendo um ponto de contenda. Uma falha nas negociações poderia resultar em tarifas, atingindo duramente os fabricantes de automóveis japoneses. Vemos uma oportunidade em comprar opções de venda (puts) em grandes montadoras japonesas, enquanto observamos ao mesmo tempo a força relativa de suas contrapartes americanas. No entanto, devemos também considerar a possibilidade de que “a décima vez é a sorte”, com um acordo surpreendente. Um acordo provavelmente causaria um rali de alívio nas ações japonesas e uma moeda yen mais forte, prejudicando aqueles que estão posicionados apenas para a queda. Por essa razão, também estamos analisando opções de compra (calls) fora do dinheiro no Nikkei como uma maneira de baixo custo de capturar a significativa valorização se um avanço de última hora for anunciado. Crie sua conta ao vivo na VT Markets e compre agora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
