Um renovado otimismo em torno de um possível acordo entre os EUA e o Irão tem sustentado o euro, empurrando o EUR/USD de volta para perto de 1,1600. O movimento surge numa altura em que os mercados avaliam de que forma um entendimento que reabra o Estreito de Ormuz poderá aliviar as pressões sobre os preços da energia — um fator que tem funcionado como vento contrário para a moeda única.
O Banco Central Europeu realizou a sua primeira subida de taxas em resposta ao choque energético, mas ficou aquém de sinalizar aumentos consecutivos em junho e julho e manteve em aberto a opção de manter a política inalterada caso as condições melhorem. O mercado já atribui menos de 50:50 a mais uma subida tão cedo quanto na próxima reunião, e o par continua a ser visto a negociar dentro do intervalo 1,1400–1,1800, que se tem mantido ao longo do último ano.
—Apoio ao euro num contexto de otimismo sobre um acordo EUA-Irão e da política do BCE
Estamos a assistir a um renovado otimismo em torno de um potencial acordo entre os EUA e o Irão, o que está, neste momento, a dar suporte ao euro. Isto levou a taxa de câmbio EUR/USD novamente para perto do nível de 1,1600. O mercado parece estar a estabilizar no amplo intervalo 1,1400 a 1,1800, que tem definido a negociação ao longo do último ano.
A postura cautelosa do Banco Central Europeu quanto a futuras subidas das taxas de juro reforça esta visão de negociação em intervalo. Após uma subida inicial, os dados recentes de inflação da Zona Euro referentes a maio de 2026 mostraram um ligeiro arrefecimento para 2,5%, reduzindo a pressão para uma nova subida imediata das taxas em julho. Consequentemente, a probabilidade de uma subida na próxima reunião caiu agora para menos de 50%.
O principal motor desta estabilidade é a perspetiva de um acordo que reabra o Estreito de Ormuz, por onde passa cerca de um quinto do fornecimento diário de petróleo a nível mundial. Um entendimento reduziria o choque energético sobre a economia europeia, que depende fortemente de importações de energia. Isto diminui o risco em baixa para o euro e apoia a permanência da moeda dentro do seu canal atual.
—Estratégias de volatilidade num ambiente de EUR/USD estável
Para as próximas semanas, acreditamos que a estratégia mais eficaz é vender volatilidade no par EUR/USD. Um iron condor, com strikes vendidos colocados com margem de segurança fora do intervalo 1,1400 a 1,1800, permitiria aos traders beneficiar da passagem do tempo e da baixa volatilidade. Esta estratégia foi concebida para tirar partido de o par se manter estável à medida que estes acontecimentos se desenrolam.
Esta abordagem é suportada pela atual formação de preços no mercado de opções, onde a volatilidade implícita a um mês do EUR/USD caiu para uns modestos 6,0%. Historicamente, níveis como estes indicam que o mercado não está a antecipar uma rutura significativa em qualquer uma das direções. Vemos isto como um ambiente favorável para captar prémio enquanto o mercado digere as notícias geopolíticas e dos bancos centrais.
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