Escalada geopolítica aumenta a aversão ao risco
O ministro das Relações Exteriores do Irã, Abbas Araghchi, disse que não havia “diálogo” com Washington. O presidente do Parlamento, Mohammad Bagher Ghalibaf, afirmou que “nenhuma negociação foi feita com os EUA”, e o assessor Mohsen Rezaei disse que a guerra continuaria até o Irã receber compensação total pelos danos. A Reuters informou que Mary Daly, presidente do Fed de San Francisco (um banco regional do Banco Central dos EUA), disse que o próximo movimento de juros é incerto a menos que o conflito termine rapidamente e que a alta do petróleo seja temporária. A alta do petróleo aumentou as preocupações com inflação (aumento geral de preços) e influenciou as expectativas sobre a política dos bancos centrais (decisões de juros e outras medidas para controlar a economia). O BCE manteve os juros inalterados na semana passada e citou um cenário “muito mais incerto” por causa do conflito com o Irã. Em 2022, o euro representou 31% das transações de câmbio (operações de compra e venda de moedas), com volume diário médio acima de US$ 2,2 trilhões; o EUR/USD é cerca de 30% das negociações, com EUR/JPY 4%, EUR/GBP 3% e EUR/AUD 2%. O conflito crescente no Oriente Médio é o principal fator, levando dinheiro para a segurança do Dólar. Vimos o índice de volatilidade da CBOE (VIX, apelidado de “índice do medo”, que mede a expectativa de oscilações do mercado) subir para acima de 25 na última semana, o maior nível desde a instabilidade bancária no fim de 2025. Esse ambiente de “fuga de risco” (risk-off, quando o mercado busca segurança) é a força que mais pressiona o par EUR/USD agora. O impacto imediato aparece no mercado de energia, onde os contratos futuros (acordos para comprar/vender no futuro a um preço definido) do petróleo Brent passaram de US$ 110 por barril. Isso aumenta as expectativas de inflação, com o último índice de preços ao consumidor harmonizado da Zona do Euro (HICP, medida padrão de inflação usada na União Europeia) de fevereiro já subindo para 2,8%. Isso pressiona o BCE a agir, mesmo com a economia desacelerando.Posicionamento para volatilidade em juros e câmbio
Para traders de derivativos (contratos financeiros cujo valor depende de outro ativo, como opções e futuros), isso cria um cenário difícil em que as políticas dos bancos centrais seguem caminhos diferentes. Enquanto o mercado considera a possibilidade de um BCE mais duro (hawkish, isto é, mais inclinado a subir juros para combater a inflação), dados recentes do PMI da Alemanha (índice baseado em pesquisa com empresas, usado para indicar expansão ou contração; abaixo de 50 sugere queda) do mês passado mostraram recuo para 48,5, sinalizando contração da indústria. O BCE é pressionado a avaliar juros mais altos em uma economia mais fraca. Com essa incerteza, consideramos mais prudente focar na volatilidade (tamanho das oscilações de preço) do que fazer apostas grandes de direção. A volatilidade implícita (estimativa do mercado para as oscilações futuras, extraída do preço das opções) nas opções (contratos que dão o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender) de EUR/USD de um mês aumentou de forma relevante, indicando expectativa de movimentos maiores. Estratégias como straddle comprado (comprar uma opção de compra e uma de venda com o mesmo preço e vencimento, para ganhar com uma grande oscilação para qualquer lado) podem se beneficiar de um movimento forte, seja por medo de guerra ou por surpresa de banco central.
Comece a negociar agora – Clique aqui para criar sua conta real na VT Markets
